Динамика курса доллар/иена. Источник: Blomberg

Иена резко выросла в понедельник утром по азиатскому времени, когда японские рынки были закрыты на праздник. Это движение вызвало предположения о том, что терпение японских властей к падению иены кончилось, и они начали приводить свои угрозы интервенции в исполнение. В этом году иена ослабла примерно на 10% по отношению к доллару США, что стало самым большим падением среди валют стран Б-10. Незадолго до скачка курса в понедельник она достигла 34-летнего минимума в 160.17 иен за доллар.

Трейдеры не верят в успех интервенции

По словам трейдеров и стратегов, проблема для правительства премьер-министра Японии Фумио Кисиды заключается в том, что любое вмешательство, возможно, придется поддерживать. Это особенно актуально, поскольку рынки ожидают, что на этой неделе Федеральная резервная система США подтвердит намерение поддерживать высокие процентные ставки в течение более длительного периода, повысив тем самым относительную привлекательность доллара.

«Возвращение к отметке 160 иен за доллар практически неизбежно, если только не изменится макроэкономическая ситуация», — уверен Юсукэ Мияири, валютный стратег Nomura International Plc. «Торговля иеной в понедельник говорит о том, что рынок не слишком боится противостоять Министерству финансов Японии (MOF), которое курирует валютную политику страны».

Масато Канда, отвечающий за валютное регулирование в Японии, не подтвердил однозначно факт интервенции. Он заявил, что любые чрезмерные движения на валютном рынке, вызванные спекуляциями, негативно повлияют на экономику, и его ведомство предпримет соответствующие меры для противодействия таким движениям.

Аналитики Citigroup Inc. прогнозируют, что иена будет колебаться в диапазоне от 155 до 160 за доллар перед заседанием ФРС. Кроме того, инвесторы будут следить за публикуемой на этой неделе экономической статистикой, чтобы оценить, ослабевает ли экономика США.

На азиатской торговой сессии во вторник иена консолидировалась в районе 156.59 за доллар. Курс валюты ненадолго вырос после полудня в Нью-Йорке, породив разговоры о том, что власти Японии провели еще одну интервенцию во время американской сессии. Однако рост был менее существенным, чем в азиатском часовом поясе, и некоторые стратеги связывают это с нервозностью рынков на фоне разговоров об интервенции.

Аналитики Bloomberg считают, что «официального подтверждения может не быть какое-то время, однако, скорее всего, мы можем занести этот эпизод в список успешных интервенций».

Иена готова закончить падением четвертый месяц подряд. Трейдеры увидели новую причину для продажи после того, как Банк Японии на прошлой неделе, как и ожидалось, сохранил диапазон своей базовой процентной ставки между 0% и 0,1% и не стал сигнализировать о сокращении покупок облигаций. В то же время в США, как ожидается, ФРС сохранит ставки примерно на 5% выше этого уровня до четвертого квартала.

«В этом году курс иены особенно тесно связан с разницей процентных ставок между США и Японией», — сказала Лия Трауб, портфельный менеджер Lord Abbett & Co.

По ее словам, любое воздействие такой разовой интервенции будет очень краткосрочным. Если Банк Японии и Министерство финансов хотят предотвратить дальнейшее обесценивание, им придется изменить свою политику, чтобы сократить покупку облигаций и/или повысить процентные ставки.

Экономическая статистика в США повлияет на курс иены

Их задача может стать еще более сложной в ближайшие дни, учитывая экономическую ситуацию в США. По данным Bloomberg Economics, на этой неделе может появиться риск еще более жестких сигналов от ФРС. Экономические данные на этой неделе также будут иметь решающее значение. Внимание будет сосредоточено на публикуемых в пятницу данных по рынку труда США за апрель. Признаки ослабления дадут инвесторам новую надежду на то, что Федрезерв начнет смягчать политику раньше текущих ожиданий. Согласно прогнозам, отчет покажет незначительное снижение темпов роста занятости в отчетном месяце.

«Слабый отчет по NFP спасет Минфин Японии», — сказал Miyairi из Nomura.

Однако все указывает на то, что японским политикам придется вести долгий и трудный бой за свою валюту.

«Главная ошибка интервенции, которая не поддерживается текущей политикой, это попытка провести пограничную черту», — считает Том Фицпатрик, управляющий директор по глобальной рыночной аналитике в R. J. O’Brien & Associates.

По словам эксперта, для японских портфельных управляющих это возможность добавить в портфель американские активы с фиксированной доходностью. Можно даже не хеджироваться, предполагая, что доллар останется сильным или продолжит укрепляться. «Для японских инвесторов это просто подарок», — добавил он.

Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме: 

Японская иена резко подскочила по отношению к доллару из-за предполагаемой интервенции

Доллар продолжает провоцировать BOJ на ответные действия: ждать уже не долго