Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США будет "более медвежьей" и "разрушительной" для рынков облигаций, чем переизбрание Джо Байдена, считает Билл Гросс, давний инвестор ны рынке инструментов с фиксированной доходностью.
Билл Гросс отказался от стратегии инвестиций, которая принесла ему титул "короля облигаций", поскольку уровень долга США вырос © FT Montage/AFP/Getty Images/Reuters
Возвращение Трампа в Белый дом усугубит растущий дефицит американского бюджета, из-за которого он сам стал известен на рынке, получив прозвище "король облигаций", когда руководил управляющей компанией Pimco, сказал Гросс в интервью Financial Times.
Трамп - более "медвежий" кандидат просто потому, что его программы предусматривают дальнейшее снижение налогов и увеличение расходов", сказал Гросс, отметив при этом, что за время президентства Байдена также были потрачены триллионы долларов, увеличивая дефицит.
"Избрание Трампа было бы более разрушительным".
Комментарии Гросса прозвучали менее чем за полгода до ноябрьских президентских выборов в США и всего за несколько дней до того, как присяжные на Манхэттене начнут совещание по делу о "скрытых деньгах", в котором Трамп может стать первым бывшим президентом США, признанным виновным в преступлении.
Трамп, республиканец, опережает Байдена, действующего президента от Демократической партии, в большинстве общенациональных опросов общественного мнения, а также в нескольких недавних опросах избирателей в ключевых колеблющихся штатах, которые, вероятно, решат исход выборов. В последние дни он также получил громкую поддержку, в том числе от своего бывшего оппонента Никки Хейли и миллиардера-донора Республиканской партии Стивена Шварцмана.
Но комментарии Гросса подрывают один из главных аргументов Трампа во время предвыборной кампании: он будет лучше управлять экономикой и финансовыми рынками США, чем Байден.
Одним из ключевых экономических планов Трампа является обещание сделать снижение налогов, предпринятое в 2017 году, постоянным. Этот шаг, как заявляет аналитический центр «Комитет по ответственному бюджету», обойдется бюджету в 4 триллиона долларов недополученных доходов в течение следующего десятилетия.
В интервью, которое касалось многих вопросов от его текущего выбора рынка до происхождения его коллекции редких марок, Гросс подробно рассказал о том, что он узнал, собирая свои ежемесячные инвестиционные прогнозы за 40 лет в новую книгу.
Растущий дефицит бюджета США заставил Гросса отказаться от той стратегии облигаций, которая принесла ему известность, и в своем последнем прогнозе он заявил, что "совокупная доходность мертва" (Total return - суммарный доход на инвестиции, учитывающий реинвестированный распределенный доход. Прим. ProFinance.ru). В прошлом году бюджетный дефицит США достиг 8,8 процента ВВП, что более чем в два раза превышает показатель дефицита в 4,1 процента, зафиксированный на 2022 год.
"Именно дефицит является негативной причиной; ежегодное увеличение предложения обллигаций на 2 трлн долларов... окажет давление на рынок", - сказал он.
Вместо этого, по словам Гросса, он направил свои средства в закрытый фонд, который инвестирует в привилегированные ценные бумаги, условный капитал и до 20 процентов частных кредитов, используя при этом некоторое кредитное плечо для повышения доходности.
"Это, безусловно, более привлекательно для инвестора, которому не нужна большая ликвидность".
Гросс также относительно пессимистично настроен в отношении американских фондовых рынков, предупреждая, что инвесторам "нужно умерить свои ожидания", а не ожидать повторения прошлогодней 24-процентной доходности S&P 500.
«Со временем рынки должны вернуться назад. Для меня это означает, что цены вырастут меньше, чем сейчас».
"Если люди ожидают получить 10 или 15 процентов, то они будут работать с меньшими бюджетами".
Гросс, который по-прежнему тратит по пять-шесть часов в день на мониторинг рынков со своего персонального терминала Bloomberg, также имеет значительные инвестиции в акции табачных компаний и ценные бумаги, известные как основные товарищества с ограниченной ответственностью (MLP) - льготный с точки зрения налогообложения способ финансирования трубопроводов и других компаний. В
обоих случаях он стремится извлечь выгоду из тех областей рынка, которые другие инвесторы обходят стороной. Многие люди избегают употребления табака из-за его последствий для здоровья, в то время как MLP теряют некоторые или все свои налоговые льготы, если держат деньги во взаимных фондах или на пенсионных счетах.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Пауэлл заявил, что «потребуется больше времени, чем ожидалось», чтобы инфляция в США достигла цели
Победа Трампа будет хорошей новостью для доллара, но это не точно
