Объем торговли биткоином на выходных в процентном отношении. Источник: Bloomberg
Это снижение произошло после запуска спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин. Эксперты предполагают, что появление новых инструментов сдвинуло периоды торговли биткоином ближе к графику традиционных фондовых бирж, и снизило волатильность его цены.
Криптовалюты, в отличие от акций, торгуются круглосуточно, даже по субботам и воскресеньям. В прошлом торговля биткоином получила известность благодаря своим «диким выходным», когда цена цифровой валюты испытывала значительные колебания. Но этот феномен, похоже, сходит на нет, поскольку объем торгов биткоином по выходным, достигший пика на уровне 28% в 2019 году, продолжает сокращаться. Запуск ETF на биткоин, вероятно, одна из причин такой динамики.
Снижение объемов торговли по выходным — это «тенденция, которая продолжается уже несколько лет, но усугубилась с появлением ETF», — отметила старший аналитик Kaiko Десислава Обер.
Биткоин-ETF появились после одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США в начале 2024 года и с тех пор пользуются популярностью у инвесторов. На этом фоне цена биткоина в марте этого года обновила исторический максимум. Несмотря на коррекцию, крупнейшая криптовалюта все примерно на 45% дороже, чем в начале года.
В отличие от большинства криптовалютных активов, которыми можно торговать в любое время на таких биржах, как Binance, биткоин-ETF следуют графику традиционной фондовой биржи, и, соответственно, недоступны в выходные.
Доля биткоинов, торгуемых в будние дни с 15:00 до 16:00, увеличилась до 6,7% с 4,5% в четвертом квартале 2023 года, сообщает Kaiko. В этот период, известный как окно базового исправления, владельцы ETF определяют цену биткоина, а затем используют ее для расчета чистой стоимости активов ETF.
Крах дружественных к криптовалютам банков Silicon Valley Bank и Signature Bank в марте 2023 года также способствовал снижению объемов торгов по выходным, считают в Kaiko. Это связано с тем, что маркет-мейкеры больше не могут использовать круглосуточные платежные сети банков для покупки и продажи криптовалюты в режиме реального времени.
«Разрыв между выходными и буднями, вероятно, сохранится, поскольку маркет-мейкеры, которые получают свои доходы от большого количества сделок, зарабатывая на спреде между ценой покупки и продажи, менее мотивированы предоставлять ликвидность в условиях низкого объема», — говорится в отчете.
Институциональное принятие криптовалют через биткоин-ETF также привело к значительному снижению волатильности цен. Когда биткоин в последний раз достиг рекордных максимумов в ноябре 2021 года, волатильность подскочила почти до 106%. После того как биткоин достиг исторического максимума на уровне $73 798 в марте 2024 года, волатильность составила всего 40%. Тренд на снижение волатильности и тот факт, что она оставалась ниже 50% с начала 2023 года, указывает на то, что биткоин становится более зрелым активом.
«Хотя еще слишком рано говорить, что это новая норма, изменения в рыночной структуре биткоина за последний год помогают понять, почему ценовая динамика в последнее время относительно «скучная» — говорится в отчете.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Биткоин продолжает падать после худшей недели 2024 года
ETH вырос на новостях о том, что SEC отказалась от иска против Ethereum Foundation
