Стремясь укрепить мировые нефтяные рынки, ОПЕК+ заставляет членов организации искупить вину за нарушение квот на поставки. Однако мало что указывает на то, что они раскаиваются.

Ирак и Казахстан - члены коалиции ОПЕК+, которая сокращает добычу нефти, чтобы защитить цены, - обязались ввести дополнительные ограничения, чтобы компенсировать то, что изначально не смогли сократить достаточно. Последние оценки добычи показывают, что они еще даже не начинали исправляться.

Более того, внутренние документы ОПЕК+, составленные для мониторинговых комитетов группы и полученные Bloomberg, показывают, что члены организации плохо компенсировали перепроизводство в ходе предыдущих раундов сокращения в 2021 году.

Эти провалы являются препятствием для цен на сырую нефть, которые поднялись до двухмесячного максимума в районе 87 долларов за баррель в Лондоне. Избыток добычи может принести некоторое облегчение потребителям, но если он будет подавлять цены, это поставит под угрозу жизненно важные доходы производителей в Организации стран-экспортеров нефти, которую возглавляет Саудовская Аравия.

Сокращение компенсаций - "важный компонент" стратегии коалиции, по мнению Standard Chartered Plc.

"Нам это нужно, и нужно очень сильно", - заявил журналистам министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдель Азиз бин Салман после последнего заседания ОПЕК+ 2 июня.

   Министры стран ОПЕК+ прогуливаются на встрече 2 июня.

Данные ОПЕК за 2021 год показывают, что обязательства Ирака по ограничениям добычи в том году практически не изменились, в то время как непогашенные обязательства Габона выросли настолько, что потребовалось бы полностью прекратить добычу на два месяца, чтобы компенсировать нарушения квот.

Сроки, в которые эти страны должны были завершить свое покаяние, неоднократно продлевались. К октябрю 2021 года, более чем через год после запуска компенсационного механизма, задолженность Ирака и Казахстана по дополнительным ограничениям скорее выросла, чем уменьшилась, хотя рост квот ОПЕК+ должен был облегчить им задачу по сокращению этих обязательств.

Было несколько примеров, когда страны компенсировали перепроизводство. Наиболее заметным из них являются Объединенные Арабские Эмираты, которые быстро компенсировали избыточные объемы осенью 2020 года после публичной критики со стороны Эр-Рияда. Однако такие случаи не были нормой, и прошлые результаты деятельности группы способствуют скептическому отношению к сокращению компенсаций сегодня.

"Рынку нужны веские доказательства, чтобы убедиться в том, что перепроизводство действительно было компенсировано", - сказал Тамас Варга, аналитик брокерской компании PVM Oil Associates Ltd. Трейдеры придерживаются мнения: "Поверю, когда увижу".

   Неоплаченные нефтяные долги. В 2021 году несколько стран с перепроизводством нефти не компенсировали перепроизводство. Источник: Документы ОПЕК.

Последний раунд начался неудачно.

С мая Ирак и Казахстан обещали придерживаться установленных лимитов и ежемесячно сокращать добычу существенно ниже этих уровней, чтобы компенсировать перепроизводство с начала года. Но ни одна из стран до сих пор не выполнила свою первоначальную квоту, не говоря уже о том, чтобы начать работу по компенсации.

Согласно последнему ежемесячному отчету ОПЕК, в мае Багдад добывал примерно на 195 000 баррелей больше запланированного уровня - 4,195 миллиона в день, а Астана - на 43 000 баррелей больше - 1,511 миллиона в день. Данные, собранные Bloomberg, указывают на то, что в июне перепроизводство нефти в Ираке продолжалось на том же уровне.

Обе страны уже давно борются с квотами ОПЕК+, поскольку Ирак желает получить доходы для восстановления разрушенной войной экономики, а Казахстан пытается монетизировать новые мощности, такие как проект по разработке нефтяного месторождения Тенгиз стоимостью 48,5 миллиарда долларов под руководством Chevron Corp. 

Ни одна из стран не ответила на просьбу Bloomberg о комментарии. 12 июня Министерство нефти Ирака опубликовало заявление, в котором подтвердило свою приверженность компенсационным сокращениям, а Министерство энергетики Казахстана пообещало восполнить перепроизводство в ближайший месяц.

Россия, возглавляющая ОПЕК+ наряду с Саудовской Аравией, пообещала осуществить компенсацию, но пока не опубликовала график дополнительных сокращений, который она должна была представить организации в конце прошлого месяца. В мае Москва существенно сократила добычу до 9,182 миллиона баррелей в день, но все равно превысила свою обычную квоту на 133 000 баррелей в день, согласно данным ОПЕК, которые собираются из ряда внешних источников. Собственные данные Москвы показывают другой, более высокий уровень. 

Министерство энергетики России отказалось комментировать, представила ли Москва план компенсации в секретариат ОПЕК.

Улучшение дисциплины

Даже если компенсационные ограничения не будут введены в действие, общий принцип все равно может быть полезен для ОПЕК+.

После введения системы компенсаций в середине 2020 года такие страны, как Ирак и Нигерия, продемонстрировали более высокую дисциплину, придерживаясь своих первоначальных квот, даже если они не проводили дополнительных сокращений.

Если графики компенсаций будут прозрачными, это сделает "перепроизводство, хотя и не невозможным, все более неудобным с дипломатической точки зрения", - говорит Пол Хорснелл, глава отдела исследований сырьевых товаров в Standard Chartered.

На своем заседании в начале июня ОПЕК+ изложила планы по регулированию поставок до конца 2025 года и согласилась продлить срок выплаты компенсаций до третьего квартала того же года. Группа не опубликовала подробностей, но более длительный срок позволит распределить дополнительные сокращения на более мелкие части, которыми членам организации будет легче управлять, хотя и менее заметно для широкого нефтяного рынка.

И если сейчас страны, допустившие просрочку, не готовы пойти на более глубокое сокращение, они могут, по крайней мере, умерить темпы роста, если ОПЕК+ будет придерживаться своих планов по возобновлению поставок в четвертом квартале.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

Цена на бензин все еще может создать проблемы для Байдена

Нефть упала из-за смены тактики ОПЕК+

Администрация Байдена готова снова распечатать стратегические запасы нефти