Добыча нефти и газа в США демонстрирует дальнейшие признаки стабилизации или снижения, что является запоздалой реакцией на снижение цен за последние два года после первоначального шока, вызванного началом конфликта России и Украины в начале 2022 года.
Общий вид нефтеперерабатывающего завода компании Phillips 66 Company в Лос-Анджелесе, который перерабатывает отечественную и импортную сырую нефть в бензин, авиационное и дизельное топливо, в Карсоне, Калифорния, США, 11 марта 2022 года. Фотография сделана с помощью дрона. REUTERS/Bing Guan
Общий объем добычи сырой нефти и конденсата в 48 нижних штатах, за исключением федеральных вод в Мексиканском заливе, в мае составил в среднем 11,0 млн баррелей в сутки (б/д) по сравнению с 10,6 млн баррелей в сутки в том же месяце годом ранее.
Сезонный рост оказался минимальным со времени первой волны пандемии коронавируса в 2020 году и последствий войны за объемы добычи между американскими производителями сланцевой нефти и Саудовской Аравией в середине 2010-х годов.
По данным Управления энергетической информации США (EIA), рост добычи по сравнению с предыдущим годом замедлился до всего 0,4 млн баррелей в сутки с 0,8 млн до 1,0 млн баррелей в сутки в начале 2023 года.
Буровая деятельность обычно реагирует на изменение цен с задержкой в 4–5 месяцев, что отражает время, необходимое для контрактации буровых установок, их доставки на буровую площадку, настройки оборудования и начала бурения.
Добыча обычно реагирует с дополнительной задержкой в 7–8 месяцев, что отражает время, необходимое для гидроразрыва пласта и завершения строительства скважин, их подключения к системе трубопроводов и начала коммерческой добычи нефти.
Таким образом, текущее замедление темпов бурения и замедление роста добычи отражают снижение цен на нефть с пикового значения в середине 2022 года и особенно с середины 2023 года.
Добыча нефти и газа в США
После корректировки с учетом инфляции котировки фьючерсов на американскую сырую нефть с поставкой в ближайшем месяце упали до среднего значения в $74 за баррель в августе 2024 года с $84 в августе 2023 года и максимального значения в $124 в июне 2022 года.
В реальном выражении цены опустились всего до 44-го процентиля за все месяцы с начала века с 82-го процентиля чуть более двух лет назад.
Более низкие цены устранили большую часть стимулов к увеличению объемов добычи и побудили компании, занимающиеся разведкой и добычей, сосредоточиться вместо этого на повышении эффективности.
Среднее количество буровых установок для добычи нефти в июле 2024 года составило всего 479, что ниже показателя годом ранее (534) и пикового значения в 623, достигнутого в декабре 2022 года.
За тот же период количество буровых установок, осуществляющих бурение преимущественно на поиск газа, сократилось еще более резко, что привело к снижению прироста объемов конденсата, извлекаемого из газовых скважин.
В результате более низкие цены и замедление роста добычи сланцевой нефти в США создали условия для Саудовской Аравии и ее союзников по ОПЕК⁺, позволяющие им увеличить собственную добычу за счет отмены предыдущих сокращений и вернуть себе часть доли рынка.
Однако вместо этого цены недавно упали еще больше, поскольку трейдеры все больше обеспокоены замедлением экономического роста в основных экономиках и связанным с этим замедлением роста потребления нефти.
Однако если замедление потребления не произойдет, замедление добычи сланцевой нефти создало условия для ОПЕК⁺, которые позволят ей воспользоваться некоторой комбинацией более высоких объемов добычи и/или цен позднее в 2024 и в 2025 годах.
Добыча газа в США
В отсутствие эквивалента ОПЕК⁺ для координации сокращения добычи и поддержки цен, фьючерсы на газ в США, активность бурения и объемы добычи упали гораздо сильнее, чем на нефть.
По данным EIA, в мае добыча сухого газа в среднем составила 101,3 млрд кубических футов в день, что ниже показателя в 103,6 млрд кубических футов в день в том же месяце годом ранее.
Сезонный спад производства оказался самым значительным с момента первой волны пандемии в мае 2020 года и до этого с мая 1999 года.
За последние месяцы фьючерсы на газ с поставкой в ближайшие месяцы, скорректированные с учетом инфляции, упали примерно до 2 долларов за миллион британских тепловых единиц, что соответствует одному из самых низких уровней за всю историю наблюдений или близко к нему.
Количество буровых установок для добычи газа сократилось примерно до 100 в месяц по сравнению с пиковым значением в 162, зафиксированным в сентябре 2022 года. Снижение добычи в конечном итоге приведет к истощению запасов и новому росту цен.
До сих пор корректировка неоднократно откладывалась из-за относительно прохладного лета 2023 года (что снизило спрос на кондиционирование воздуха), а затем мягкой зимы 2023/24 года (что снизило спрос на отопление).
Кроме того, на заводе по сжижению природного газа Freeport LNG было зафиксировано несколько перебоев, что замедлило рост экспорта газа и затруднило устранение избыточных запасов.
В результате цены оставались низкими в течение длительного времени, чтобы побудить газовые электростанции использовать как можно больше газа.
Несмотря на эти неудачи, процесс корректировки идет полным ходом, и запасы, скорее всего, вернутся к более нормальному уровню к концу зимы 2024/25 года, если только она не окажется еще одной исключительно мягкой.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
