Коммерческие запасы сырой нефти и нефтепродуктов в развитых странах, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), по состоянию на конец июня составили 2.761 млн баррелей. Запасы были на 120 млн баррелей (-4% или −0,71 стандартных отклонений) ниже среднего сезонного уровня за десять лет, и дефицит увеличился с 74 млн (-3% или −0,47 стандартных отклонений) на конец марта.

По данным Краткосрочного энергетического прогноза, подготовленного Управлением энергетической информации США (EIA), это самый большой дефицит почти за два года — с сентября 2022. Цены на фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в ближайший месяц и спред на шесть месяцев слегка снизились во втором квартале, но все еще были выше долгосрочного среднего уровня с учетом инфляции, что соответствует постепенному ужесточению условий на рынке.

Запасы будут падать

С конца июня коммерческие запасы сырой нефти в США продолжали снижаться быстрее обычного, что дополнительно подтверждает ужесточение условий на рынке. Это наиболее актуальный и регулярно публикуемый отчет по запасам. Согласно Еженедельному отчету о состоянии нефтяного рынка EIA, запасы сырой нефти в США с конца июня снижались в каждой из пяти недель, уменьшившись за этот период в совокупности на 19 млн баррелей.

Запасы нефти в США обычно снижаются в июле и августе, так как нефтеперерабатывающие заводы увеличивают переработку для удовлетворения повышенного спроса на бензин в период летних отпусков. Но сезонное истощение в этом году было самым большим с 2019 года и одним из крупнейших за последнее десятилетие. Это указывает на то, что мировые поставки, вероятно, продолжали сокращаться в начале третьего квартала.

Запасы сырой нефти в США были на 11 млн баррелей (-3% или −0,23 стандартных отклонений) ниже среднего уровня за десять лет(по состоянию на 2 августа), и дефицит увеличился с 4 млн (-1% или −0,08 стандартных отклонений) на конец июня.

Мировые запасы нефти и цены

Большая часть сокращения произошла на нефтеперерабатывающих заводах и нефтехранилищах в Техасе и Луизиане вдоль побережья Мексиканского залива, наиболее тесно интегрированных с мировыми нефтяными рынками.

Запасы нефти на побережье Мексиканского залива снижались в каждой из пяти недель с конца июня на общую сумму 19 млн баррелей, по сравнению со средним сокращением в 6 млн за предыдущее десятилетие.
Региональные запасы все еще были на 5 млн баррелей (+2% или +0,17 стандартных отклонений) выше среднего уровня за десять лет (по состоянию на 2 августа), но избыток сократился с 18 млн (+8% или +0,59 стандартных отклонений) пять недель назад.

Экономический прогноз ухудшается

Несмотря на истощение запасов, хедж-фонды и другие управляющие активами ждут дальнейшего падения цен на нефть. Управляющие фондами сократили совокупные позиции по шести наиболее важным фьючерсным и опционным контрактам на нефть до 262 млн баррелей (4-й процентиль за все недели с 2013 года) на 30 июля.

Совокупная позиция сократилась с 524 млн баррелей (40-й процентиль) на конец июня и 616 млн (58-й процентиль) на конец марта. Одна из причин заключается в том, что портфельные инвесторы негативно отреагировали на планы ОПЕК+ по отмене некоторых сокращений с начала четвертого квартала. Но основной проблемой, по-видимому, остается ухудшающийся прогноз для мировой экономики и потребления нефти.

Опросы менеджеров по закупкам и данные о грузоперевозках показали, что восстановление производства в первом квартале утратило импульс во втором и третьем кварталах. С середины июля и особенно с начала августа опасения по поводу прогноза стали более выраженными, что привело к падению цен на нефть до самого низкого уровня с начала года.

Цены на нефть марки Brent с поставкой в ближайший месяц в среднем держались на уровне $77 за баррель в августе, что ставит их только в 40-й процентиль за все месяцы с начала века с учетом инфляции. Текущие цены и позиции соответствуют масштабному замедлению экономики, если не полной рецессии, что снижает потребление нефти и останавливает или обращает вспять истощение запасов.

Однако, если замедление не материализуется, а истощение запасов продолжится, цены начнут расти: управляющие фондами будут восстанавливать позиции, чем ускорят ралли. Низкие цены уже сдерживают рост добычи у производителей сланцевой нефти в США, что способно стимулировать восстановление цен, как и готовность ОПЕК отменить некоторые ограничения.

Подготовлено Profinance.ru по материалам Reuters

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме: 

Как Россия торгует нефтью в рамках ценового лимита Большой семерки: инфографика на 2024 год

США добывают больше нефти, чем любая другая страна, причем, достигнут новый рекорд