График индекса доллара интервалами в 1 день
Доллар колебался около семимесячного минимума во вторник на ожиданиях того, что центральный банк США начнет снижать процентные ставки со следующего месяца. Трейдеры теперь ждут комментариев председателя ФРС Джерома Пауэлла в пятницу.
Слабость доллара подняла евро до самого высокого уровня в этом году, в то время как стерлинг находился вблизи месячного пика. Валютный индекс развивающихся рынков MSCI также достиг рекордного максимума.
На этой неделе основное внимание будет приковано к выступлению Пауэлла в Джексон-Хоуле, что, вероятно, заставит инвесторов не спешить делать крупные ставки до этого события. Протоколы последнего заседания ФРС, которые должны быть опубликованы в среду, также будут в центре внимания.
Инвесторы в основном ожидают, что Пауэлл признает необходимость снижения ставки, и будут анализировать его слова в поисках подсказок о том, начнет ли ФРС со снижения ставки на 25 базисных пунктов или на 50 б.п. в сентябре.
Еще одним важным моментом станет то, будет ли Пауэлл указывать на вероятность снижения ставок на каждом заседании в будущем. Но рынки могут переоценивать, насколько далеко и быстро ФРС, скорее всего, зайдет в своих действиях.
«Я думаю, что мы все еще находимся на этапе обоснования сокращений в сентябре», — сказал Юджин Эпштейн, руководитель структурного подразделения Moneycorp в Северной Америке в Нью-Джерси.
«В относительном плане было бы немного перебором быть одним из последних центральных банков, которые начнут цикл сокращений, но затем начать сокращение немедленно и сократить на 50 базисных пунктов, а затем сокращать на каждом заседании после этого», — сказал Эпштейн.
В начале августа трейдеры агрессивно прогнозировали скорое снижение ставок после того, как неожиданный рост уровня безработицы в июле вызвал опасения по поводу возможной рецессии.
Значительное сокращение популярной стратегии «керри-трейд» по паре доллар/иена, в рамках которой трейдеры брали в долг иены с низкой процентной ставкой и покупали более доходные американские активы, также взбудоражило фондовый рынок и привело к резкой переоценке ожиданий относительно процентных ставок.
Теперь «кажется, рынок начинает немного корректироваться в правильном направлении», — сказал Эпштейн.
Пауэлл также может не захотеть раскрывать какие-либо подробности на этой неделе, поскольку данные по инфляции и занятости за август еще должны быть опубликованы до сентябрьского заседания ФРС.
В то время как ухудшение ситуации на рынке труда привело к тому, что инвесторы стали прогнозировать более значительное снижение ставки в сентябре, данные с тех пор были неоднозначными, а оптимистичные розничные продажи по-прежнему указывают на устойчивость потребителей, говорит Чару Чанана, глава валютной стратегии в Saxo.
«Это может заставить Пауэлла остерегаться посылать сильный сигнал о величине первого снижения ставки. Кроме того, любые явные риски более значительного снижения ставки могут также свидетельствовать об ошибке ФРС в политике и повышении рисков рецессии».
Рынки оценивают вероятность снижения ставки на 50 б.п. в сентябре в 24,5% по сравнению с 50% неделю назад, а вероятность снижения ставки на 25 б.п. составляет 75,5%, показывает инструмент CME FedWatch. Трейдеры прогнозируют сокращение ставки в общей сложности на 93 б.п. в этом году.
Подавляющее большинство экономистов, опрошенных Reuters, ожидают, что центральный банк США снизит ставки на 25 б.п. на каждом из оставшихся трех заседаний в 2024 году.
Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что обсуждение возможного снижения процентных ставок в США в сентябре было бы целесообразным из-за растущей вероятности ослабления рынка труда, сообщила в понедельник газета Wall Street Journal.
Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли заявила в интервью Financial Times, опубликованном в воскресенье, что пришло время рассмотреть вопрос о корректировке стоимости заимствований с текущего диапазона 5,25% до 5,5%.
Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби заявил в воскресенье, что условия кредитования в США жесткие и становятся еще жестче, и что, хотя нет уверенности в том, что ФРС снизит процентные ставки в следующем месяце, как многие ожидают, невыполнение этого требования может нанести ущерб рынку труда.
Данные в среду, которые покажут пересмотр правительственных данных о занятости за период с апреля 2023 года по март 2024 года, могут повлиять на комментарии Пауэлла в пятницу.
«Пауэлл дал понять, что ФРС внимательно следит за рынком труда на предмет признаков ухудшения и готова вмешаться в случае необходимости», — заявил в понедельник главный глобальный стратег LPL Financial Куинси Кросби.
«Если отчет покажет значительно меньшее количество созданных рабочих мест, чем было первоначально заявлено в ежемесячных отчетах по заработной плате, обеспокоенность председателя ФРС может усилиться в его комментариях», — сказал Кросби.
Графика Рейтер
Во вторник евро в последний раз стоил $1,10775, достигнув на ранних торгах $1,108775, максимума с 28 декабря. В этом месяце единая валюта выросла на 2,4%, достигнув самого высокого месячного показателя с ноября.
В утренние часы фунт стерлингов оставался стабильным на уровне $1,2995 после достижения месячного максимума чуть ранее.
Индекс доллара, который измеряет курс американской валюты по отношению к шести конкурентам, в последний раз составлял 101,87 после достижения самого низкого со 2 января уровня 101,82 ранее во вторник. Индекс упал более чем на 2% в августе и уже второй месяц находится в минусе.
Ожидания снижения ставки в США также привели к росту австралийского и новозеландского долларов вблизи одномесячных максимумов. Австралиец в последний раз стоил $0,6723, а киви находился на уровне $0,61205.
Ожидание Уэды
Японская иена стабильна на 146,67 за доллар, все еще находясь вблизи почти двухнедельного максимума, которого она достигла на предыдущей сессии, но она все дальше от семимесячного максимума 141,675, достигнутого в начале августа.
Интервенции Токио в начале прошлого месяца и неожиданное повышение ставки отбросили иену от 38-летнего минимума 161,96, на котором она застряла в начале июля, и поставили в тупик инвесторов, которые резко сократили свои ставки против иены.
Внимание инвесторов будет приковано к главе Банка Японии Кадзуо Уэда, когда он выступит в парламенте в пятницу. Ожидается, что Уэда обсудит решение Банка Японии о повышении ставок, принятое в прошлом месяце, и внимание инвесторов будет сосредоточено на том, придерживается ли он своего недавнего ястребиного тона.
Клаудио Вевель, валютный стратег из Bank J. Safra Sarasin, считает, что темпы укрепления иены, скорее всего, будут более постепенными, поскольку данные показывают, что большинство спекулятивных коротких позиций было закрыто.
Последние еженедельные данные за 13 августа показали, что фонды с кредитным плечом - как правило, хедж-фонды и различные типы управляющих деньгами - свернули свои давние короткие позиции по иене и теперь являются нетто-длинными впервые с марта 2021 года.
«Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе пара USD-JPY будет торговаться около текущего уровня, а к концу года будет тяготеть к отметке 140», - говорится в записке Вевела.
По данным опроса 18 экономистов, проведенного агентством Reuters, уровень потребительской инфляции в Японии, вероятно, вырос в июле третий месяц подряд, что позволяет центральному банку рассмотреть возможность очередного повышения ставки после повышения краткосрочных ставок до 0,25% в прошлом месяце.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Курс доллара внезапно взлетел на неожиданных новостях из США
Доллар ослаб после публикации данных о замедлении промышленной инфляции
