Во вторник доллар достиг самого низкого уровня с начала года, поскольку инвесторы ожидали, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки, а августовская распродажа, напугавшая рынки, сошла на нет.
Доллар США упал на 2,2% по отношению к корзине конкурирующих валют в этом месяце © Reuters
В этом месяце американская валюта подешевела на 2,2 процента по отношению к корзине конкурирующих валют - до уровня, не наблюдавшегося с первого торгового дня января, - поскольку инвесторы ожидают, что центральный банк США снизит ставки в следующем месяце.
Ослабление доллара происходит на фоне того, что фондовый индекс S&P 500 восстановил почти все потери, понесенные в начале августа после слабого отчета о занятости в США и опасений по поводу надвигающейся рецессии. С тех пор более спокойные рынки и более надежные экономические данные подтолкнули инвесторов вернуться в «рискованные» активы.
«Рынок ожидает мягкой посадки и снижения ставки ФРС... что негативно для доллара», - говорит Атанасиос Вамвакидис, глава отдела валютной стратегии G10 в Bank of America.
Инвесторы теперь ожидают долгожданного выступления председателя ФРС Джея Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул в пятницу, когда он, как ожидается, даст подсказки о том, как будут меняться процентные ставки в США.
Рынки прогнозируют три или четыре снижения ставки ФРС на четверть пункта к концу года после того, как сильные данные по розничным продажам вернули уверенность в том, что надвигающейся рецессии удастся избежать. Трейдеры поспешили предположить, что в этом году ставка будет снижена до пяти раз, после того как был опубликован слабый отчет по занятости.
Вамвакидис добавил, что высокие потребительские расходы в сочетании с оптимизмом относительно того, что ФРС все равно осуществит несколько снижений ставок в этом году, «хорошо влияют на склонность к риску», но не на доллар, поскольку «валюта США по-прежнему переоценена».
Снижение курса доллара произошло после того, как в первой половине года он подорожал на 4,4 процента, поскольку устойчивость экономики США удивила инвесторов, которые в начале года ожидали более шести сокращений ставок на четверть пункта в 2024 году.
Однако индекс соответстяи данных прогнозам экономистов, рассчитываемый Citi, по США с конца июня показал, что экономический рост в США замедляется быстрее, чем в других странах с развитой экономикой, по сравнению с прошлым годом.
С тех пор ослабление доллара набирает обороты. Citi сообщил, что клиенты его хедж-фондов последовательно продают доллар США с 7 августа, поскольку аппетит к риску восстановился. Индикатор позиционирования доллара США, разработанный банком, в настоящее время является самым «медвежьим» с мая 2021 года.
«Мы прогнозируем легкую рецессию в США - экономика определенно замедляется и сближается с другими странами», - сказала Джейн Фоли, глава отдела валютных операций Rabobank.
Она добавила, что евро - крупнейший соперник доллара - оказался «очень устойчивым» и вырос на 3 процента по отношению к доллару с начала июля, несмотря на слабую производственную активность в Германии и замедление спроса в Китае.
Снижению курса доллара способствовало ослабление популярной «carry trades», в рамках которой инвесторы занимали иены для финансирования покупки более высокодоходных долларов, что привело к росту курса японской валюты на 7 процентов по отношению к доллару США за последний месяц.
Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, в прошлом месяце ставки против иены достигли самого высокого уровня с 2007 года, но в последние недели резко сократились, и на прошлой неделе впервые с 2001 года игроки перешли в длинную позицию.
«Позиционирование по доллару перешло во флэт, но еще не расширилось - теперь вопрос до конца года: хотите ли вы делать короткие позиции по доллару?» - сказал Крис Тернер, глава отдела исследований ING.
State Street, один из крупнейших в мире банков-кастодиаров, заявил, что за последние два года настроения управляющих активами колебались от очень позитивных до нейтральных в отношении доллара и по-прежнему находятся на уровне, значительно превышающем нейтральный, несмотря на достижение самого низкого уровня с апреля.
«Взгляд на доллар США еще не полностью изменился, и, возможно, этого не произойдет, пока мы не получим более четкое представление о темпах и глубине цикла смягчения ФРС», — сказал Майкл Меткалф, глава отдела глобальной макростратегии State Street.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Курс доллара внезапно взлетел на неожиданных новостях из США
Доллар ослаб после публикации данных о замедлении промышленной инфляции
