Иностранные инвесторы выводят деньги с индийского фондового рынка, сокращая свою долю на фоне разворота цикла процентных ставок в США, в то время как миллионы отечественных инвесторов продолжают вкладывать деньги в акции, несмотря на их высокую стоимость.

Иностранные институциональные инвесторы стали нетто-продавцами индийских акций в августе, чистый отток составил более 1 млрд долларов, согласно данным Bloomberg и Совета по ценным бумагам и биржам Индии. Приток средств за год составил 2,6 млрд долларов, что значительно ниже 22 млрд долларов, зафиксированных в прошлом году.

Этот сдвиг произошел после нескольких лет высоких показателей национального фондового рынка, особенно индекса голубых фишек Nifty 50. Зарубежные инвесторы стремились получить прибыль за пределами Китая, где экономика сбавила обороты после пандемии. Вес Индии в международных индексах вырос, что отражает приток денег, а новые внутренние инвесторы также способствовали росту оценок.

Большой внутренний рынок страны и быстрый экономический рост также защитили ее от резкого повышения процентных ставок в США в 2022 и 2023 годах, что способствовало оттоку денег со многих развивающихся рынков.

«Это история о том, что Индия была в выигрыше во время текущего цикла повышения ставок [Федеральной резервной системы], с геополитическим попутным ветром. По мере разворота цикла у Индии не так много возможностей для получения дальнейших преимуществ», - сказал Тринх Нгуен, старший экономист по развивающимся странам Азии в Natixis.

«Вы можете подумать о более интересных историях в других странах, которые выиграют от цикла сокращения ставки ФРС», - сказал Нгуен, отметив интерес инвесторов к таким странам, как Малайзия, Индонезия и Южная Корея.

Индекс MSCI India вырос на 52 процента за последние пять лет, намного превысив 11-процентный рост индекса MSCI Emerging Market за тот же период.

Однако глобальные инвесторы предупреждают о завышенных оценках, поскольку на рынок хлынули розничные инвесторы.

"В этом цикле больше местных жителей, чем иностранцев - в предыдущих циклах всегда было наоборот», - говорит Аашиш Агарвал, глава инвестиционного банка Jefferies в Индии.

Сат Духра, портфельный менеджер в компании Janus Henderson, говорит, что внутренние инвесторы перекладывают банковские депозиты на рынок, особенно через взаимные фонды.

С 2022 года в индийские акции влилось 70 млрд долл. отечественных розничных денег, говорится в недавней заметке австралийского банка Macquarie.

По словам Ашиша Гупты, главного инвестиционного директора Axis Mutual Fund, местные институциональные инвесторы также с трудом находят объекты для инвестиций на рынке.

«Очевидно, что в традиционном понимании на рынке нет карманов стоимости как таковых, мультипликаторы завышены», - сказал Гупта.

По словам аналитиков, некоторые иностранные фонды зафиксировали прибыль и ждут коррекции цен на индийские акции, прежде чем снова выходить на рынок.

«Иностранное позиционирование в Индии остается незначительным: доля владения бумагами иностранцами находится на 11-летнем минимуме, а взаимные фонды занимают консервативную позицию», - говорит Сунил Коул, стратег по Азиатско-Тихоокеанскому региону Goldman Sachs.

Коул ожидает, что со временем иностранные инвестиции увеличатся, учитывая «макроустойчивость рынка и высокие показатели прибыли».

В то время как иностранные инвесторы проявляют некоторую осторожность, розничные инвесторы сохраняют энтузиазм.

«Оценки были немного сумасшедшими... но я не вижу, чтобы они снижались в течение длительного периода времени», - сказал старший исполнительный директор иностранного банка в Мумбаи.

«Многие индийцы не понимают рисков», — сказал руководитель. «Есть целое поколение людей, которые не видели рыночную коррекцию, поэтому мы наблюдаем, как многие вкладывают свои сбережения в акции».

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Financial Times 

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

Сколько потерял Баффет вследствие разгрома японского рынка

Баффет увидел перспективы в Индии

Куда Россия дела 40 миллиардов долларов, которые ей задолжала Индия за нефть

Курс доллара внезапно вырос