Доллар США томится вблизи годовых минимумов, что стало последним признаком неопределенности, охватившей трейдеров на Уолл-стрит в преддверии скорого решения Федеральной резервной системы США по процентной ставке.

   Доллар снизился на фоне ослабления данных из США, что укрепило ставки на то, что ФРС ослабит денежно-кредитную политику впервые с 2020 года © Jose Luis Gonzalez/Reuters

Индекс доллара США, который измеряет курс доллара по отношению к корзине из шести конкурирующих валют, упал на 3 процента с начала августа, в результате чего он оказался чуть выше августовских минимумов, которые стали самой слабой точкой более чем за год.

Доллар чувствителен к ожиданиям процентных ставок, а также к прогнозам относительно состояния экономики США. В последние недели он снижался, поскольку слабые данные из США укрепили ставки на то, что ФРС впервые с 2020 года ослабит денежно-кредитную политику в среду по итогам сентябрьского заседания центрального банка.

Оказывая дополнительное давление на доллар, трейдеры в последние дни повысили ожидания снижения процентной ставки на 0,5 процентного пункта - вдвое больше традиционного снижения на 0,25 процентного пункта, на которое ранее рассчитывали рынки. Любое такое сокращение снизит стоимость заимствований в США с текущего диапазона между 5,25 и 5,5 процентами, что является 23-летним максимумом.

«Два фактора способствовали снижению курса доллара: ожидания смягчения ДКП ФРС и длинные позиции в американской валюте, которые прежде превалировали и которые впоследствии были закрыты», - сказал Марк Маккормик, глава глобального отдела валютной стратегии и стратегии для стран EM в TD Securities, имея в виду, что трейдеры сократили свои ставки на рост курса американской валюты.

В то же время укрепление других основных валют оказало понижательное давление на доллар: на этой неделе курс иены впервые с июля прошлого года превысил 140 иен за доллар. Рост курса японской валюты подчеркивает растущее расхождение между ожиданиями трейдеров в отношении монетарной политики США и Японии. Ожидается, что ФРС снизит стоимость заимствований как раз в тот момент, когда Банк Японии начнет повышать свою базовую ставку кредитования.

Недавнее падение доллара контрастировало с резким ростом американских акций, в результате чего базовый индекс S&P 500 во вторник достиг нового внутридневного рекорда, что подчеркивает сохраняющиеся разногласия среди инвесторов в различные классы активов относительно перспектив крупнейшей экономики мира.

Такая динамика говорит о том, что доллар сосредоточен исключительно на судьбе экономики США, игнорируя более значительное и недавнее падение в Китае и Европе, которое в конечном итоге может привести к тому, что глобальные денежные средства будут направлены в Штаты, поскольку иностранные инвесторы предпочитают более успешные акции США и традиционные «безопасные гавани», такие как доллар и казначейские облигации США.

«Доллар отражает риск замедления роста только экономики США», - говорит Маккормик. «Доллар игнорирует то, что происходит в Китае и в еврозоне. То, что американские акции в течение двух месяцев показывали низкие результаты, не означает, что есть лучшее место для размещения ваших денег: Китай и Европа отстают».

Стратеги также отметили, что экономика США, в отличие от других стран, таких как Япония, не особенно зависит от экспорта, что означает ограниченные последствия недавнего ослабления доллара для американских компаний с международными операциями.

«Мы слишком большая и изолированная экономика, чтобы на нас повлияли те движения доллара, которые мы наблюдали до сих пор», - сказал Аджай Раджадхьякша, председатель глобального отдела исследований Barclays.

По мнению Карла Шамотты, главного рыночного стратега компании Corpay, специализирующейся на глобальных платежах и управлении валютными рисками, все это говорит о том, что доллар в ближайшее время может пойти вверх.

Он указал на историческую тенденцию в торговле иностранной валютой, называемую «улыбкой доллара», - динамику, которая иллюстрирует исключительную роль американской валюты на финансовых рынках: она традиционно демонстрирует хорошие результаты как в период процветания экономики США, превосходящей аналогичные показатели, так и в период спада мировой экономики, что побуждает инвесторов искать защиты в американской валюте.

Тем не менее, стратеги говорят, что в скором времени цены на доллар могут измениться.

«Сейчас мы находимся на нижней границе улыбки. Разница в ожидаемых темпах роста в мире сократилась. США потеряли импульс, но все еще чувствуют себя относительно хорошо», - говорит Шамотта. «Позиций на ослабление доллара стало слишком много».

Шамотта обратил внимание на данные, включая отчет, опубликованный во вторник утром, который показал неожиданный рост розничных продаж в США в августе, что является признаком стабильных потребительских расходов. Он также указал на трекер ВВП ФРБ Атланты, который в режиме реального времени отслеживает ожидания роста экономики США. Он показывает, что в третьем квартале ожидается рост ВВП США на 3 процента в годовом исчислении.

«Такие показатели, как розничные продажи и прогноз ФРС Атланты, говорят нам о том, что экономика США все еще находится на прочной основе, несмотря на замедление темпов роста. Единственная область слабости - рынок труда, который скорректировался с перегретых уровней во время пандемии», - сказал Шамотта.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

Morgan Stanley советует играть на повышение доллара до паритета с евро

Курс доллара сегодня очень резко изменится

Евро выходит победителем из рыночных потрясений

Федеральная резервная система США решает, насколько агрессивно снижать процентные ставки