В последнее время Трамп гпризывает отказаться от финансовых санкций США против России и Китая, которые, по его словам, ослабляют позиции доллара и делают китайскую валюту более привлекательной. Вместо этого кандидат в президенты хочет использовать тарифы в качестве основного инструмента давления и принуждения. Угроза 100-процентных тарифов может заставить неохотные правительства использовать доллар во внешней торговле или принудить скупых членов НАТО тратить больше на свою армию.
У Америки действительно нездоровые отношения с финансовыми санкциями. Но она пристрастилась к ним, потому что ей не приходится расплачиваться за них. Иностранцы платят вместо нее. Трамп хочет отказаться от этой стратегии, заменив мощь санкций США на дорогостоящую подделку китайского экономического принуждения.
Маловероятно, что бывшего президента интересуют долгосрочные риски чрезмерного использования санкций. Вероятно, он хочет ослабить давление на Россию и криптовалюту (которая все чаще идет вразрез с американской системой безопасности). Но даже в этом случае он отчасти прав.
Мощь доллара позволяет США принуждать иностранные банки и финансовых участников к сотрудничеству, заставляя их отрезать неугодным доступ к глобальной финансовой системе. Именно поэтому финансовые санкции Америки так сильны. Но как утверждают такие чиновники, как бывший министр финансов Джейкоб Лью, чем больше США эксплуатируют доллар, как инструмент наказания, тем активнее другие страны будут искать способы обойти его.
Тем не менее доллар, если использовать его осторожно, позволяет Америке давить на других и не сталкиваться с последствиями. Китай не так удачлив. Китайское правительство не контролирует глобальные финансы и вместо этого использует доступ к китайским рынкам как оружие для нанесения экономического ущерба другим странам.
Ограничение доступа к рынкам вредит как Китаю, так и его целям, ослабляя его торговлю и процветание. Китайские компании и потребители теряют доступ к иностранным товарам или вынуждены платить за них больше. Например, когда Китай хотел наказать Австралию, он манипулировал регулированием, чтобы остановить импорт австралийского угля. Это не очень хорошо сработало. Ограничение доступа к рынкам, по сообщениям, стоило Китаю $2 млрд в неделю, одновременно побуждая Австралию находить прибыльные рынки в других местах.
Это тот подход, который Трамп хочет скопировать, используя огромные тарифы для ограничения доступа к рынкам, вместо регулирования. Заимствуя язык своего оппонента, Камалы Харрис, Трамп хочет заменить экономическое ключевое средство безопасности Америки на крайне неэффективный «налог с продаж» для американских потребителей и бизнесов. Вместо того чтобы воспользоваться уязвимостями Китая, он хочет их имитировать.
Это произойдет в огромных масштабах: Трамп обещает «большие тарифы, которых вы никогда не видели в этой стране». И, как предполагает Джей Ди Вэнс, этот же метод, вероятно, будет использоваться для наказания союзников.
Конечно, чем больше США будут использовать тарифы для наказания союзников, тем больше они будут искать рынки в других местах. Немецкая экономика уже глубоко переплетена с китайской. Она станет еще больше, если Трамп победит и добьется своего. Тщательные усилия администрации Байдена по созданию долгосрочных кооперативных соглашений с союзниками по экспорту и производству полупроводников будут разорваны в клочья.
США стали зависимы от финансовых санкций. Но карательные тарифы — это гораздо более тяжелый наркотик, с более жесткими немедленными побочными эффектами и худшим долгосрочным прогнозом.
Автор статьи — Генри Фарелл, профессор Университета Джонса Хопкинса и соавтор книги «Подпольная империя: как Америка превратила мировую экономику в оружие» (Underground Empire: How America Weaponized the World Economy)
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
