Китайские акции резко выросли после возобновления работы во вторник, но официальные лица не стали объявлять о дополнительных мерах налогово-бюджетного стимулирования, что ограничило дальнейший рост после бурного роста рынка.
Инвесторы ожидали, что во вторник экономические планировщики президента Си Цзиньпина подробно расскажут о своих планах по увеличению бюджетных расходов в дополнение к монетарным стимулам, которые привели к тому, что китайские акции показали лучший результат за неделю с 2008 года.
Чжэн Шаньцзе, председатель Национальной комиссии по развитию и реформам, государственный экономический планировщик Китая, заявил журналистам на пресс-конференции в Пекине, что он «абсолютно уверен» в том, что экономика достигнет официального целевого показателя роста за полный год, который составляет около 5%.
Однако, по мнению аналитиков, рынки были разочарованы отсутствием значительных заявлений о новых бюджетных расходах со стороны NDRC.
Индекс «голубых фишек» CSI 300, включающий акции, котирующиеся в Шанхае и Шэньчжэне, открылся во вторник с ростом на 10,8%, но к середине дня снижение составило 4%.
Гонконгский индекс Hang Seng упал на 9% после роста на 11% за предыдущие пять дней.
«Вот что происходит, когда вы кормите монстра», — сказала Алисия Гарсия-Эрреро, главный экономист Natixis по Азиатско-Тихоокеанскому региону. «Каждый день вам нужно увеличивать количество пищи, иначе он обернётся против вас».
Рыночные движения вторника произошли после того, как такие организации, как Goldman Sachs, Citi и HSBC, повысили свои прогнозы по китайским акциям. За последний месяц индекс CSI 300 вырос более чем на 33%.
Чжэн заявил, что китайские власти продолжат выпуск сверхдлинных государственных облигаций в 2025 году, что свидетельствует об усилении поддержки экономики. Он также сообщил, что правительство ускорит выпуск облигаций для поддержки роста, выделив из бюджета следующего года около 200 миллиардов рублей (28 миллиардов долларов) на расходы и инвестиционные проекты.
Он также пообещал сделать приоритетным потребление и увеличить внутренний спрос, который отстаёт от ожиданий, а также усилить поддержку бедных и студентов Китая.
Чи Ло, старший стратег по Азиатско-Тихоокеанскому региону в BNP Paribas Asset Management, отметил, что «основные» меры налогово-бюджетного стимулирования, на которые надеялись наблюдатели, «фактически не были обнародованы сегодня».
На рынке нет уверенности в том, что власти Китая прибегнут к активным фискальным мерам, которые будут сопровождаться смягчением денежно-кредитной политики, чтобы вывести экономику из кризиса.
Заместитель главы NDRC Лю Сушэ заявил, что в последние два месяца 2024 года не планируется выпуск специальных облигаций местных органов власти, которые могли бы усилить фискальную поддержку проблемных регионов.
Тинг Лу, экономист по Китаю из Nomura, прогнозирует, что в ближайшие месяцы будут приняты фискальные меры и другие меры поддержки экономики.
По его словам, окончательный масштаб и содержание фискального пакета могут быть неопределёнными из-за растущего фондового пузыря и продолжающихся споров о том, на чём должен сосредоточиться Пекин.
Перспективы Китая достичь целевого показателя роста ВВП за год, который является самым низким за последние десятилетия, оказались под вопросом. Администрация Си пытается восстановить доверие потребителей и бизнеса ко второй по величине экономике мира.
Ранее во вторник Всемирный банк заявил, что сохраняет свой прогноз роста экономики Китая на уровне 4,8% на 2024 год. Однако, по прогнозам многостороннего кредитора, в следующем году рост ВВП Китая замедлится до 4,3%.
Во вторник цены на промышленные металлы, на которые влияют ожидания в отношении строительного сектора Китая, упали. Фьючерсы на медь на CME снизились примерно на 2%, а фьючерсы на железную руду в Даляне упали на 1%.
Аадитья Матту, главный экономист банка по Восточной Азии и Тихоокеанскому региону, заявил, что стимулирующие меры последних недель не заменят более глубоких структурных реформ, необходимых для ускорения долгосрочного роста.
«Учитывая время, необходимое для реализации фискальной политики, большая часть мер и поступлений от облигаций перейдёт на следующий год», — сказал он. «И даже тогда потребители могут не захотеть тратить деньги, потому что единовременный трансферт не увеличит долгосрочные доходы и не решит проблемы старения, болезней и безработицы».
Аналитики Morgan Stanley предположили, что министерство финансов Китая может провести «последующую пресс-конференцию», на которой будут представлены подробности о новых мерах.
Однако они добавили, что в ближайшей перспективе шансы на значимое стимулирование спроса, ориентированное на потребителей, ограничены. Для «устойчивой рефляции» по-прежнему необходим бюджетный пакет в размере около 10 млн юаней, ориентированный на потребление, реструктуризацию долга и недвижимость.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китайские акции выросли на 8,5% в лучший день с 2008 года
