Согласно прогнозам BNEF, что рынок СПГ перейдет в состояние перенасыщения в 2027 году. Но размер профицита зависит от того, начнут ли проекты строительство. Источник: BloombergNEF
Более чем $200 млрд, которые должны были перевести рынок СПГ в состояние перенасыщения уже к 2025 году. Однако задержки с запуском проектов по всему миру от США до Мозамбика не дают ценам на топливо снижаться.
Для некоторых стран новые источники газа были бы кстати как можно скорее. Экономика Германии не росла два квартала подряд с того времени, когда энергетический кризис отправил ее производителей в штопор. И хотя Европа пережила две исключительно мягкие зимы в последние годы, более холодные температуры, которые прогнозируются для некоторых районов в этом сезоне, усилят конкуренцию с Азией за топливо, спровоцировав дефицит в странах, которые не могут себе позволить играть на повышение.
«Рынок пытается построить беспрецедентный объем новых мощностей в короткие сроки. Это нелегко осуществить», — сказал Ира Джозеф, сотрудник Центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета.
Есть несколько причин для задержек, включая задержки со строительством на проектах по сжижению в Техасе и Мексике, а также западные санкции, сдерживающие российский завод Арктик СПГ-2. В то же время глобальный спрос растет, и новые покупатели выходят на арену: Египет стал чистым импортером в этом году после проблем с производством и чрезвычайно жаркого лета.
Потребление, вероятно, будет выше в следующем году, чем в 2024 году, отчасти из-за постепенного перехода на газ в энергетическом и транспортном секторах в Азии, сказала Флоренс Шмит, энергетический стратег Rabobank. Любые прибавки к предложению во второй половине 2025 года могут прийти слишком поздно, чтобы догнать возросший спрос, добавила она.
Международное энергетическое агентство в последнем отчете сократило свой прогноз роста производства СПГ на 2025 год. Глобальный объем производства достигнет чуть менее 580 млрд кубометров в 2025 году, говорится в квартальном отчете, что ниже предыдущего прогноза более 600 млрд кубометров. В следующем году тоже не стоит рассчитывать на значительное улучшение, считают в исследовательской фирме Wood Mackenzie Ltd., которая сократила оценки дополнительного предложения примерно на 16% по сравнению с расчетами, сделанными шесть месяцев назад.
«Это все еще значительное годовое увеличение, поэтому понижательное давление на цены остается ключевой темой на 2026 год», — сказал Лукас Шмитт, аналитик WoodMac. «Однако задержки сделали ожидаемое падение цен менее выраженным, чем в начале года».
Хотя текущая стоимость газа значительно снизилась по сравнению с пиками, наблюдавшимися в 2022 году, эталонные фьючерсы в Европе все еще примерно вдвое выше, чем до кризиса, когда поставки трубопроводного газа из России иссякли. Частично в этом виновата повышенная зависимость от СПГ, поскольку теперь Европа конкурирует с покупателями со всего мира, и топливо достается тому, кто предложит наивысшую цену.
Более того, ожидается, что спрос на СПГ существенно вырастет к концу десятилетия, поскольку бум искусственного интеллекта повышает потребности в энергоемких центрах обработки данных. McKinsey & Co прогнозирует, что потребности ИИ составят 5% энергопотребления Европы к 2030 году, в то время как BlackRock ожидает увеличения потребления энергии в Азиатско-Тихоокеанском регионе примерно на 50% в течение следующих 10 лет. Спрос на газ в энергетическом секторе США может вырасти на 30% к 2030 году по сравнению с сегодняшним уровнем, согласно Bloomberg Intelligence.
«Мы не видели большого роста предложения СПГ, но спрос на СПГ растет», — сказал Марк Саймонс, глава отдела по созданию газа и электроэнергии в TotalEnergies SE, на недавней конференции в Лондоне. «Рынок достаточно напряженный, и, как следствие, европейские цены высоки, поскольку трейдеры беспокоятся о том, каким будет спрос зимой».
США, один из основных поставщиков СПГ в Европу, вряд ли добавят много новых экспортных объектов помимо текущего списка утвержденных проектов из-за растущих затрат на строительство и регуляторных проблем, от паузы Байдена в выдаче разрешений на СПГ до отзыва разрешений судами. Другой крупный производитель, Катар, планирует увеличить экспорт более чем на 80% к 2030 году, но до производства первых дополнительных капель топлива еще пара лет.
Менее крупные поставщики также сталкиваются с трудностями. Атаки поддерживаемых Исламским государством повстанцев остановили крупный проект в Мозамбике. Усилия по увеличению производства в Папуа-Новой Гвинее и Нигерии также потерпели неудачу. Некоторые более старые глобальные объекты отмечают падение объема производства.
Для глобальных трейдеров, таких как TotalEnergies, которая участвует в глобальных проектах СПГ от США до Австралии и Анголы, это означает более длительный период повышенных цен, поддерживающих торговую прибыль.
Для развивающихся стран мира это означает конкуренцию с более богатыми странами за дорогие грузы топлива. Скачок цен может затруднить усилия таких стран, как Пакистан и Таиланд, по обеспечению поставок, необходимых для стимулирования экономики. Малайзия и Индонезия также готовятся выйти на рынок в качестве чистых импортеров, поскольку у них заканчиваются резервы.
«Если спрос продолжит укрепляться, движимый улучшением макроусловий и новыми узлами спроса, такими как центры обработки данных, то любое перенасыщение в 2027 и 2028 годах может полностью испариться», — сказал Сол Кавоник, энергетический аналитик сиднейской исследовательской фирмы MST Marquee.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Суда с СПГ разворачивают курс на Европу, чтобы заработать на растущих ценах
