В последние недели розничные инвесторы в Китае активно вкладывали средства в фондовые рынки, но многие из них уже понесли убытки из-за резких колебаний цен.
После того как фондовые рынки Китая показали рекордный рост, полиция провинции Цзянси опубликовала видеозапись с водителем, который несколько часов простоял на аварийной полосе на шоссе. Его объяснение того, что он не обратил внимания на многочисленные предупреждения других водителей, было связано с тем, что он был слишком увлечён торговлей акциями.
Этот случай был не единственным. В последние дни многие китайцы были так же увлечены торговлей акциями, как и тот водитель, и проводили много времени перед экранами своих устройств, отслеживая изменения на бирже.
В конце сентября, когда центральный банк Китая объявил о мерах по оживлению рынков акций и недвижимости, многие мелкие инвесторы бросились в рынок, надеясь на прибыль. Базовый индекс CSI 300 вырос на 24% за пять торговых дней, а затем открылся на 11% выше после недельного перерыва.
Однако всего через несколько часов после того, как другие политики Пекина не оправдали ожидания инвесторов относительно более глубоких мер фискального стимулирования, рекордный рост сменился крупнейшим однодневным падением за последние четыре года.
Внезапный всплеск активности знаменует собой возвращение жизнерадостности в кругах розничных торговцев Китая после того, как многие мелкие трейдеры покинули неэффективный фондовый рынок и обратились к таким активам, как золото и государственные облигации.
Однако резкие колебания рынка также подчёркивают риски возвращения на рынок нестабильных акций Китая. Некоторые используют фразу «ge jiucai», что означает «резать лук-порей», отсылая к новичкам в инвестиционном секторе, которые устремляются на вершину рынка, но их тут же скашивают.
«Если люди сейчас попытаются быстро заработать деньги, неопытные инвесторы обязательно понесут убытки», — сказал мужчина, представившийся как Моу, 43-летний житель Куньмина, занимающийся инвестициями уже 20 лет.
Тем не менее, возвращение в акции было выражено. Розничные покупки резко увеличились после объявления о стимулировании 24 сентября, и только 8 октября, по данным Wind, поставщика данных, было куплено почти 3 трлн юаней (424 млрд долларов США). Число новых инвесторов в маржинальную торговлю, которым нужно более 500 000 юаней для инвестиций, выросло на 30 000 за шесть торговых дней, согласно трекеру настроений Goldman Sachs.
Брокеры сообщили Financial Times, что они прилагают все усилия, чтобы привлечь огромное количество новых клиентов.
«Вчера в 1:40 ночи со мной связался клиент, чтобы открыть счёт ценных бумаг», — рассказал в четверг шанхайский менеджер по работе с клиентами одной брокерской компании среднего размера. «Телефон в нашем офисе снова зазвонил, как только я положил трубку».
Около 200 миллионов розничных инвесторов Китая долгое время имели непропорциональный контроль над фондовыми рынками страны, поскольку у тех, у кого есть средства для инвестирования, есть очень ограниченные возможности делать это за рубежом. В январе власти ещё больше ограничили схему квалифицированных внутренних институциональных инвесторов, которая позволяла некоторым розничным инвесторам покупать активы за рубежом.
По расчётам Huaxi Securities, розничные инвесторы, которые инвестируют через брокерские конторы или счета акций, владели 55% акций материкового Китая в свободном обращении, известных как акции A-класса, на конец второго квартала. Эта цифра не включает тех, кто владеет акциями через паевые инвестиционные фонды.
Тем не менее, многие китайские инвесторы не стали вкладывать большую часть своего состояния в акции, предпочитая недвижимость, облигации и фонды денежного рынка более рискованным акциям.
Международные отраслевые эксперты утверждают, что привлечение большего числа рядовых инвесторов на фондовый рынок может изменить инвестиционный ландшафт.
«Сегодня существуют депозиты домохозяйств на сумму примерно 12 трлн долларов, застрявшие в низкодоходных фондах денежного рынка», — сказал Бинит Котари, генеральный директор американского хедж-фонда Tekne Capital.
«Продолжающаяся реформа рынков капитала и реконфигурация сектора недвижимости приведут к перераспределению активов домохозяйств», — добавил он. «Этот суммарный приток на китайские фондовые рынки составит более 350% от сегодняшней общей рыночной капитализации акций класса А в свободном обращении».
Тем не менее, многие в Китае помнят, что произошло в 2015 году, когда шанхайский индекс достиг исторического пика в июне, а затем рухнул почти на 40% за месяц. И бычий забег, и последовавший за ним крах были в значительной степени обусловлены политическими заявлениями.
Многие рядовые граждане в Китае ждут, предложит ли правительство дополнительные меры стимулирования экономики © Bloomberg
Один из управляющих фондом прямых инвестиций из Ханчжоу рассказал, что воспользовался сигналом к росту на брифинге центрального банка в сентябре. Однако впоследствии он сократил свою позицию в акциях с почти 100% до примерно 40%, когда политика по увеличению бюджетных расходов не оправдала ожиданий.
«Я бы добавил больше только после того, как увижу новые обещания от Министерства финансов о дополнительных мерах стимулирования или улучшении высокочастотных данных в октябре», — заявил он.
Его планы, как и планы других инвесторов, могут зависеть от специального брифинга Министерства финансов, который состоится в субботу. Министерство заявило, что сосредоточится на усилении контрциклической корректировки фискальной политики, что, по мнению экономистов, может указывать на необходимость дополнительных мер стимулирования.
Банкир из провинции Аньхой предположил, что эти меры не приведут к долгосрочным выгодам.
«Это заставляет весь мир увидеть, насколько хорош китайский фондовый рынок и насколько процветающей кажется китайская экономика, но в конечном итоге всё сводится к резке лука-порея. И кого режут? Мелких китайских розничных инвесторов», — сказал банкир.
Пенни Гао, 33-летняя постановщица из Пекина и владелица паевого инвестиционного фонда, не планирует инвестировать больше.
Для неё недавний рост дал то, чего она искала на протяжении трёх лет: шанс продать акции, поскольку рост позволил ей сократить потери с 40% до более приемлемых 20%.
«Я не хочу снова оказаться в ловушке так долго», — сказала она. «Я хочу обналичить деньги, прежде чем снова стану жадной».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китайские акции выросли на 8,5% в лучший день с 2008 года
