В четверг Европейский центральный банк (ЕЦБ) в третий раз за этот год снизил процентные ставки. В своём заявлении регулятор отметил, что инфляция в еврозоне находится под контролем, хотя перспективы экономики в целом ухудшаются.

Это первое снижение ставки за 13 лет. Ранее ЕЦБ делал акцент на снижении инфляции, но теперь фокус сместился на поддержку экономического роста, который значительно отстаёт от роста в США уже два года подряд.

«Мы считаем, что процесс дезинфляции идёт по плану, и все данные, полученные за последние пять недель, указывают на снижение», — заявила президент ЕЦБ Кристин Лагард на пресс-конференции после заявления ЕЦБ.

Она также отметила «недавние неожиданные негативные тенденции» в экономической активности.

Эти данные, вероятно, повлияли на решение ЕЦБ снизить ставку. Опросы деловой активности и настроений, а также показатели инфляции за сентябрь оказались немного ниже ожиданий.

Отвечая на вопрос о возможном повышении пошлин на европейские товары в случае победы Дональда Трампа на президентских выборах в США в следующем месяце, Лагард подчеркнула, что любые торговые препятствия являются «негативным фактором» для Европы.

«Любое ограничение, любая неопределённость, любые препятствия в торговле имеют значение для такой экономики, как европейская, которая очень открыта», — сказала она. ЕЦБ также «очень внимательно следит» за возможными изменениями цен на нефть, связанными с конфликтом на Ближнем Востоке.

Однако Лагард добавила: «Мы определённо не видим рецессии. Мы всё ещё ожидаем мягкую посадку».

Снижение на четверть пункта снижает ставку, которую ЕЦБ платит по банковским депозитам, до 3,25%. Денежные рынки почти полностью учитывают в ценах ещё три снижения до марта следующего года.

В своём заявлении ЕЦБ не дал никаких указаний относительно будущих шагов, повторив свою мантру о том, что решения будут приниматься «на каждом заседании» на основе поступающих данных.

После решения ЕЦБ евро  упал, а доходность еврооблигаций выросла. Ряд спикеров ЕЦБ, включая президента Кристин Лагард, отметили это решение.

ЕЦБ наконец может заявить, что ему удалось сдержать самый сильный всплеск инфляции за целое поколение.

В прошлом месяце цены выросли всего на 1,7%, впервые за три года опустившись ниже целевого показателя банка в 2%. Хотя к концу этого года инфляция может превысить 2%, ожидается, что в обозримом будущем она будет колебаться около этого уровня.

ЕЦБ отметил, что рост заработной платы по-прежнему поддерживает «внутреннюю инфляцию» — то есть рост цен на услуги и товары, которые не сильно зависят от импорта — но и она идёт на убыль.

«Внутренняя инфляция остаётся высокой, поскольку заработные платы продолжают расти ускоренными темпами», — говорится в заявлении. «В то же время давление на стоимость рабочей силы будет постепенно ослабевать, а прибыль частично смягчит его влияние на инфляцию».

Однако экономике пришлось заплатить за это высокую цену.

Высокие процентные ставки подорвали инвестиции и экономический рост, который был слабым в течение почти двух лет. Последние данные, включая данные о промышленном производстве и банковском кредитовании, указывают на то, что в ближайшие месяцы будет ещё больше того же самого.

Устойчивый рынок труда теперь также начинает давать трещины: уровень вакансий (или доля вакансий в общем количестве) снижается с рекордно высоких значений.

Это усилило призывы внутри ЕЦБ смягчить политику, пока не стало слишком поздно.

«Теперь мы сталкиваемся с новым риском: недостижением целевого уровня инфляции, что может задушить экономический рост», — заявил недавно португальский центральный банкир Марио Сентено. «Меньшее количество рабочих мест и сокращение инвестиций увеличат уже понесённые потери».

Отчасти эта слабость обусловлена структурными проблемами, такими как высокие затраты на энергоносители и низкая конкурентоспособность, тормозящие развитие промышленного центра Европы — Германии.

Лагард повторила традиционный призыв ЕЦБ к политикам Европы продвигать «амбициозные» реформы, чтобы сделать экономику региона более производительной, конкурентоспособной и устойчивой.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме: 

Инфляция в еврозоне замедлилась до 2,5%

Европейский фондовый рынок готовится к ралли после заседания ЕЦБ

Инфляция в еврозоне держится выше 5% накануне ключевого заседания ЕЦБ<