Владимир Путин, президент России, наверняка будет в восторге 22 октября, когда он будет позировать для фотографий с лидерами 24 стран, включая Нарендру Моди из Индии и Си Цзиньпина из Китая на саммите БРИКС в Казани на Волге. В прошлом году, когда блок собрался в Йоханнесбурге и расширился с пяти до десяти членов, г-н Путин был вынужден остаться дома. На этот раз он будет играть ведущую роль в быстро растущем клубе, который бросает вызов доминированию порядка, возглавляемого Западом.
Фотография: Reuters
За 15 лет своего существования БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка) добились немногого. Однако на этом саммите г-н Путин надеется придать блоку вес, заставив его создать новую глобальную финансово-платежную систему, чтобы противостоять доминированию Америки в мировых финансах и защитить Россию и ее друзей от санкций. «Все понимают, что каждый может столкнуться с санкциями США или других западных стран», - заявил в прошлом месяце Сергей Лавров, министр иностранных дел России. Платежная система БРИКС позволит «проводить экономические операции, не завися от тех, кто решил использовать доллар и евро в качестве оружия». Эта система, которую Россия называет «Мост БРИКС», должна быть построена в течение года и позволит странам проводить трансграничные расчеты с помощью цифровых платформ, управляемых их центральными банками. Спорным моментом является то, что она может заимствовать концепции другого проекта под названием mBridge, который частично управляется бастионом западного порядка - Банком международных расчетов (БМР, BIS).
Переговоры прольют свет на гонку за переустройство мировой финансовой системы. Китай уже давно делает ставку на то, что технология платежей - а не восстание кредиторов или военный конфликт - уменьшит власть, которую Америка получает, находясь в центре мировых финансов. План БРИКС может обеспечить более дешевые и быстрые транзакции. Этих преимуществ может оказаться достаточно, чтобы заинтересовать страны с развивающейся экономикой. Западные чиновники опасаются, что эта схема имеет реальный потенциал и может быть разработана для обхода санкций. А некоторые разочарованы непреднамеренной ролью БМР, базирующейся в Швейцарии организации, известной как центральный банк для центральных банков.
Диаграмма: The Economist
Доминирование Америки в мировой финансовой системе было главной опорой послевоенного порядка. Это отражает ее экономическую и военную мощь, а также тот факт, что деноминированные в долларах активы, такие как казначейские облигации, считаются безопасными с точки зрения государственной конфискации и инфляции, и их легко купить и продать. Хотя центральные банки диверсифицировали свои активы, в том числе в золото, около 58 % валютных резервов хранятся в долларах (см. график), а сетевой эффект доллара ставит американские банки в центр мировых платежных систем. Отправка денег по всему миру сродни дальнему перелету: если два аэропорта не связаны напрямую, пассажирам придется делать пересадку, в идеале - в оживленном транспортном узле, где стыкуется множество других самолетов. В мире международных платежей крупнейшим узлом является Америка, где многие банки мира обменивают иностранную валюту, полученную от тех, кто осуществляет платежи, на доллары, а затем на валюты, в которых эти платежи получены.
Центральное положение доллара обеспечивает то, что Генри Фаррелл и Абрахам Ньюман, два ученых, называют эффектами «паноптикона» и «узкого пункта». Поскольку почти все банки, совершающие операции в долларах, вынуждены делать это через банк-корреспондент в Америке, он может отслеживать потоки на предмет признаков финансирования терроризма и обхода санкций. Это дает американским лидерам огромный рычаг власти, который они стремятся использовать в качестве альтернативы войне. За два десятилетия до 2021 года число людей, находящихся под американскими санкциями, выросло более чем на 900% (до примерно 9 400 человек). Америка потребовала отключить некоторые иностранные банки от SWIFT - бельгийской системы обмена сообщениями, которую используют около 11 000 банков в 200 странах для трансграничного перевода средств. В 2018 году SWIFT отключила Иран.
Все это меркнет по сравнению со свирепостью финансовой атаки на Россию после начала ее конфликта с Украиной в 2022 году. Запад заморозил $282 млрд российских активов, хранящихся за рубежом, отключил российские банки от SWIFT и не позволил им проводить платежи через американские банки. Америка также пригрозила «вторичными санкциями» в отношении банков других стран, которые поддерживают военные действия России. Даже европейские политики, поддерживающие санкции, были встревожены тем, как быстро Visa и MasterCard - две американские компании, на которые опирается еврозона в сфере розничных платежей, - свернули операции в России. И цунами, обрушившееся на Россию, побудило противников Америки ускорить свои усилия по уходу от доллара и подтолкнуло правительства многих других стран пересмотреть свою зависимость от американских финансов. Китай считает это одной из своих самых больших уязвимостей.
На саммите БРИКС г-н Путин надеется извлечь выгоду из этого недовольства долларом. Для него создание новой схемы - это как неотложный практический приоритет, так и геополитическая стратегия. На валютных рынках России сейчас торгуют почти исключительно юанями, но поскольку она не может получить достаточно этой валюты, чтобы оплатить весь свой импорт, ей приходится прибегать к бартеру. В октябре Россия согласилась купить мандарины (цитрусовые) в Пакистане, оплатив их нутом и чечевицей. По некоторым сведениям, дефицит ликвидности растет.
Господин Путин надеется сделать жизнь вне американской системы более сносной, проложив собственный финансовый механизм расчетов. Представители БРИКС провели целый шквал встреч в преддверии саммита в Казани. Они обсудили создание кредитно-рейтингового агентства, способного конкурировать с основными западными агентствами, которые, по мнению России, «подвержены политизации». Они также рассмотрели вопрос о создании перестраховочной компании, чтобы обойти западные компании, которым запрещено перестраховывать некоторые танкеры, перевозящие российскую нефть, и платежной системы, которая заменит Visa и MasterCard. Г-н Путин настаивал на создании общей валюты БРИКС для ценообразования в торговле, основанной на корзине золота и других недолларовых валют, но в последние недели против этого выступили индийские чиновники.
Самой серьезной инициативой является план использования цифровых денег, обеспеченных фиатными валютами. В этом случае центральные банки, а не банки-корреспонденты, имеющие доступ к долларовой клиринговой системе в Америке, будут играть главную роль в трансграничных сделках. Децентрализация финансовой системы означает, что ни одна страна не сможет отключить другую. Поскольку коммерческие банки будут проводить операции через свои собственные центральные банки, им не нужно будет поддерживать двусторонние отношения с иностранными банками, что позволит избежать сетевых эффектов нынешней системы корреспондентских банков.
План «Мост БРИКС» был изложен в докладе, подготовленном министерством финансов и центральным банком России в октябре. В нем на 48 страницах содержится критика западных финансов и утверждается, что «новая многонациональная платформа для трансграничных расчетов требует более детального изучения в силу своей новизны, сопутствующих рисков и потенциально меняющей экономику игры». Сфокусированная на цифровых валютах, управляемых центральными банками, она, по всей видимости, по крайней мере частично вдохновлена экспериментальной платежной платформой под названием mBridge, которая была разработана БМР совместно с центральными банками Китая, Гонконга, Таиланда и Объединенных Арабских Эмиратов. Китайские государственные СМИ утверждают, что новый план БРИКС «скорее всего, будет опираться на уроки, извлеченные» из проекта БМР mBridge.
Этот эксперимент БМР был невинным по замыслу и начался в 2019 году, до украинского конфликта. По словам нескольких человек, участвовавших в проекте, он оказался ошеломляюще успешным. Он может сократить время проведения транзакций с нескольких дней до нескольких секунд, а стоимость транзакций - почти до нуля. В июне БМР заявил, что mBridge достиг «стадии минимально жизнеспособного продукта», а центральный банк Саудовской Аравии присоединился к схеме в качестве пятого партнера. Еще около 31 участника являются наблюдателями. Создавая систему, которая потенциально может быть гораздо более эффективной, чем нынешняя, и которая ослабит доминирующее положение доллара, БМР невольно ступил на геополитическое минное поле.
«Если кто-то по политическим причинам совершает сделки вне долларовой системы, вы хотите, чтобы это было для него дороже, чем долларовая система», - говорит Джей Шамбо, высокопоставленный сотрудник министерства финансов. По мнению ФРС, повышение эффективности новых видов цифровых денег может привести к снижению использования доллара в трансграничной торговле. В свою очередь, они могут способствовать укреплению китайской валюты. Выступая перед банкирами и чиновниками по поводу mBridge в сентябре, чиновник из Гонконга сказал, что это «дает еще одну возможность упростить использование юаня в трансграничных платежах, и Гонконг как оффшорный центр выиграет от этого».
Возможно ли, что концепция и код mBridge могут быть повторены странами БРИКС, Китаем или Россией? BIS, несомненно, рассматривает mBridge как совместный проект и считает, что за ним остается право решающего голоса в отношении того, кто может присоединиться к проекту. Однако некоторые западные чиновники утверждают, что участники испытания mBridge могут передать интеллектуальный капитал, который в нем задействован, другим, в том числе участникам «Моста БРИКС». Согласно многочисленным источникам, Китай взял на себя инициативу по разработке программного обеспечения и кода для проекта mBridge. Народный банк Китая, центральный банк страны, возглавляет технологический подкомитет проекта, и, согласно комментариям одного из чиновников БМР в 2023 году, цифровая бухгалтерская книга «была построена» PBOC. Возможно, эти технологии и ноу-хау могут быть использованы для создания параллельной системы, недоступной для БМР и его западных членов. БМР отказался комментировать любые сходства между своим экспериментом и планом г-на Путина.
Вступление БРИКС в гонку платежей показывает новые геополитические вызовы, с которыми сталкиваются многосторонние организации. На встрече группы крупных экономик G20 в 2020 году БМР было поручено усовершенствовать существующую систему и, по настоянию Китая, провести эксперимент с цифровыми валютами. Ранее в этом году Агустин Карстенс, его руководитель, призвал к «совершенно новым архитектурам» и «фундаментальному переосмыслению финансовой системы». Однако, поскольку разные члены организации ставят перед собой противоположные цели, оставаться в стороне от происходящего становится все труднее. В мире стало сложнее ориентироваться, признает Сесилия Скингсли, руководитель инновационного центра BIS. Но, по ее словам, BIS по-прежнему призвана решать проблемы всех стран «почти независимо от того, какие еще планы они могут иметь».
Один из вариантов для Америки и ее союзников - попытаться помешать новым платежным системам, конкурирующим с долларом. Западные чиновники предупреждали БМР, что проект может быть использован странами со злыми намерениями. По словам некоторых бывших сотрудников и советников, с тех пор БМР замедлил работу над mBridge и вряд ли примет в проект новых участников. Другой вариант - усовершенствовать систему, основанную на долларе, чтобы она была такой же эффективной, как и новые конкуренты. Америка уже готовится к конкуренции. В апреле ФРС Нью-Йорка присоединилась к шести другим центральным банкам в проекте БМР, направленном на то, чтобы сделать существующую систему быстрее и дешевле. Федеральная резервная система также может связать свою внутреннюю систему мгновенных платежей с системами в других странах. В этом месяце SWIFT заявила, что планирует провести испытания цифровых транзакций в следующем году, используя некоторые из своих преимуществ, включая сильные сетевые эффекты и доверие, говорит Том Цшах, руководитель отдела инноваций.
Любая конкурирующая платежная система стран БРИКС все равно столкнется с огромными проблемами. Гарантировать ликвидность будет сложно или потребуются большие неявные государственные субсидии. Если основные потоки капитала и торговли между двумя странами несбалансированы, что обычно и происходит, им придется накапливать активы или обязательства в валютах друг друга, что может оказаться непривлекательным. В Индии, ключевом члене БРИКС, глубоко укоренилось недоверие к Китаю. А чтобы масштабировать систему цифровых валют, страны должны договориться о сложных правилах, регулирующих расчеты и финансовые преступления. Такое единодушие вряд ли будет достигнуто в Казани.
Однако, несмотря на все это, схема БРИКС может получить импульс. По общему мнению, существующая система трансграничных платежей слишком медленная и дорогая. В то время как богатые страны стремятся сделать ее более быстрой, многие другие хотят полностью отказаться от существующей системы. По данным аналитического центра Atlantic Council, по меньшей мере 134 центральных банка экспериментируют с цифровыми деньгами, в основном для внутренних целей. После начала конфликта на Украине число тех, кто работает над такими валютами для трансграничных операций, удвоилось и достигло 13. Проходящий на этой неделе саммит БРИКС - это не Бреттон-Вудс. Все, что нужно сделать России и ее друзьям, - это вывести за пределы досягаемости Америки относительно небольшое количество транзакций, связанных с санкциями. Тем не менее, многие ставят перед собой более высокие цели. В следующем году саммит БРИКС пройдет в Бразилии под председательством президента этой страны Луиса Инасиу Лулы да Силвы, который не устает повторять о силе доллара. «Каждую ночь я спрашиваю себя, почему все страны должны основывать свою торговлю на долларе», - сказал он в прошлом году. «Кто это решил?»
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Economist
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Дедолларизация —это «плохая шутка», говорит эксперт
Китай продал рекордную сумму госдолга США с целью ухода от доллара
Победа Трампа будет хорошей новостью для доллара, но это не точно
