В этом году на крупнейших биржах материкового Китая объёмы обратного выкупа акций достигли исторического максимума. Это связано с тем, что правительство призывает компании возвращать деньги акционерам в рамках усилий по оживлению фондового рынка, который ослаб после пандемии.
По данным китайского поставщика финансовых данных Wind, в 2024 году объём обратного выкупа акций на материковом рынке составил 235 млрд юаней (33 млрд долларов США), что более чем вдвое превышает показатель прошлого года и значительно превышает предыдущий рекорд в 133 млрд юаней в 2022 году.
Ажиотаж вокруг обратного выкупа акций возник после того, как правительство Китая запустило крупнейший раунд экономического стимулирования со времён пандемии COVID-19. Пекин стремится повысить настроения инвесторов, подчёркивая растущую необходимость восстановления доверия к экономике, которая сильно пострадала от кризиса в секторе недвижимости и слабого потребительского спроса. Правительство наращивает усилия по достижению целевого показателя роста ВВП на конец года в 5%.
Базовый индекс CSI 300 вырос более чем на 20% за последний месяц на фоне попыток Пекина вдохнуть новую жизнь в свой фондовый рынок после многих лет удручающе низких показателей.
Кингер Лау, стратег по китайским акциям в Goldman Sachs, считает, что обратный выкуп акций имеет «экономический смысл» для компаний, у которых есть свободные деньги, учитывая, насколько сильно упали цены на китайские акции. Он также отметил, что такой шаг может укрепить казну правительства, поскольку оно владеет крупными пакетами акций в компаниях.
Всплеск обратного выкупа акций начался ещё до того, как на прошлой неделе китайские власти объявили о выделении центральным банком кредитов на сумму 300 млрд юаней для финансирования обратного выкупа акций.
По оценкам Financial Times, основанным на биржевых заявках, более 20 китайских компаний, включая государственную нефтяную группу Sinopec, объявили о планах обратного выкупа акций на сумму более 10 млрд юаней с момента объявления о схеме центрального банка в пятницу.
Джейсон Бедфорд, аналитик по китайскому банкингу, ранее работавший в UBS и управляющий активами Bridgewater, заявил, что Пекин стремится стимулировать рост акций, поощряя обратный выкуп акций.
«Очевидно, что правительство продвигало эту идею в течение всего года», — сказал он.
Кин Чан, главный инвестиционный директор компании Argyle Street Management в Гонконге, отметил, что Китай следует «японскому подходу, который призывает компании проводить обратный выкуп акций».
«Как игрок фондового рынка, это замечательно, но решает ли это экономическую проблему? Понятия не имею», — сказал он.
В знак замедления роста Китая, как показали официальные данные в пятницу, ВВП вырос на 4,6% в годовом исчислении в третьем квартале. Официальная цель — 5%.
Рост числа обратных выкупов акций, которые повышают цены на акции за счёт сокращения предложения, сопровождается спадом новых выпусков акций.
По данным Dealogic, по состоянию на середину сентября сумма, привлечённая путём первичного публичного размещения акций в материковом Китае, снизилась на 86% в годовом исчислении. Общая сумма в $5,5 млрд стала самой низкой за любой сопоставимый период, за исключением 2013 года, когда регуляторы пересмотрели правила и запретили новые листинги.
Компании также передали больше денег акционерам за счёт увеличения выплат дивидендов.
По оценкам Goldman Sachs, за последние три года котирующиеся на бирже китайские компании, включая офшорные, вернули акционерам более 2 трлн юаней посредством обратного выкупа акций и дивидендов.
Банк прогнозирует, что в этом году общая сумма выплат достигнет 3 трлн юаней, причём драйверами более высоких выплат станут компании, акции которых котируются на Гонконгской фондовой бирже, такие как Tencent и JD.com.
Регулятор ценных бумаг Китая объявил в апреле о политических «мнениях», которые проводятся раз в десятилетие, также известных как «девять мер», которые подталкивают к лучшему управлению и надзору за рынками. Аналитики говорят, что этот шаг будет способствовать более высокой доходности для акционеров.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китайские акции выросли на 8,5% в лучший день с 2008 года
