По данным Financial Times, инвесторы всё чаще выбирают фонды, которые не инвестируют в акции китайских компаний. Это происходит на фоне опасений по поводу эскалации напряжённости между Китаем и Западом.
Инвестиционные компании сообщают, что клиенты всё чаще считают китайскую экономику слишком большой и рискованной для управления. Это приводит к тому, что инвесторы всё чаще выбирают фонды, которые не включают в себя акции китайских компаний.
По данным Morningstar, Франклин Темплтон стал последним управляющим, который запустил инструмент для развивающихся рынков, исключающий Китай. Это пополнило класс фондов, активы которых в этом году увеличились на 75% и превысили 26 миллиардов долларов.
Майкл Филд, стратег по европейским акциям в Morningstar, говорит, что когда инвесторы стремятся избегать определённого сектора или региона, отрасль с радостью идёт им навстречу. Это, безусловно, относится к фондам, которые исключили Китай из своего состава.
Инвесторы предпочитают фонды, исключающие Китай. Фонды развивающихся рынков (за исключением Китая). Источник: Morningstar Direct. *С начала года
Китай считается крупнейшим развивающимся рынком в мире. Компании из этой страны составляют четверть базового индекса MSCI для акций развивающихся экономик.
Однако многие инвесторы по-прежнему считают, что Китай слишком велик, опасаясь, что он заглушает воздействие более перспективных экономик или обременяет их риском из-за напряжённости между Китаем и Западом.
По словам Наоми Вайстелл, управляющей портфелем в Polar Capital, это привело к появлению «по сути нового класса активов», поскольку инвесторы выделяют китайские акции в отдельные портфели и формируют портфели, которые позволяют расширить присутствие на рынках Индии, Тайваня и других стран.
Всплеск китайских акций после того, как Пекин представил меры стимулирования в прошлом месяце, не изменил этот расчёт, поскольку волатильные акции страны стали ставкой на масштаб действий правительства, добавил Уэйстелл. «Китай — это другой тип рынка, у него есть эти идиосинкразические риски, и, возможно, его нужно рассмотреть специалистам».
Так называемые фонды акций «ex China» получили 10 миллиардов долларов чистого притока в этом году, что превышает общую сумму денег, которая пошла в более широкие фонды акций развивающихся рынков. По данным Morningstar, количество таких фондов в мире почти удвоилось до 70 за последние два года.
Некоторые инвесторы также обеспокоены возможностью введения дополнительных санкций против китайских компаний, отчасти из-за воспоминаний о крахе инвестиций в Россию после начала конфликта на Украине.
Страны Европы ужесточили меры в отношении китайских предприятий, обвиняемых в поддержке военных действий России, в то время как США предложили ограничить инвестиции в некоторые части технологического сектора Китая.
Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, заявил на конференции в Берлине в этом месяце, что Китай является «крупнейшим сторонником» России, и это нужно как минимум обсудить.
Управляющие фондами говорят, что политические причины ухода из Китая по-прежнему в основном касаются инвесторов из США, где крупные пенсионные фонды сократили своё присутствие в стране, ссылаясь на риски для национальной безопасности.
В прошлом году попечители Пенсионной системы служащих штата Миссури проголосовали за продажу китайских акций. Вивек Малек, казначей штата, сказал, что «инвестиции в Китай просто несут уровень риска, который противоречит интересам наших пенсионеров».
Ранее в этом году губернатор Флориды Рон ДеСантис подписал закон, требующий от инвестиционного совета штата избавиться от существующих прямых активов в Китае, чтобы гарантировать, что иностранные противники, такие как Китай, не смогут закрепиться в нашем штате.
«В целом американские инвесторы настроены более негативно по отношению к Китаю, в то время как европейцы более прагматичны и занимают промежуточную позицию», — сказал Томас Шаффнер, управляющий фондами акций развивающихся рынков в швейцарской компании по управлению активами Vontobel.
Некоторые инвесторы сомневаются, что перевод инвестиций на развивающиеся рынки исключительно на «без учёта Китая» может снизить политические риски.
Ив Шуэфати, основатель TOBAM, управляющей компании, которая стремится исключить «риск автократии» в инвестициях, сказал, что этот риск также присутствует в акциях компаний в развитых экономиках, крупнейшим рынком которых является Китай.
«Россия и Китай качественно одинаковы, но количественно зависимость от Китая просто колоссальна», — добавил Шуэйфати.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китайцы плакали, но покупали акции
Китайские акции выросли на 8,5% в лучший день с 2008 года
Китай начинает стимулировать рост экономики
Китай обещает фискальную поддержку экономики
Китай расширил ограничения на экспорт военных беспилотников после визита украинского министра
