Трейдеры готовятся к росту волатильности и объемов по мере приближения ночи выборов в США

05.11.2024 11:03

Банки планируют посменные команды сотрудников и номера в отелях в центре города для жителей пригородов, чтобы персонал мог работать на этажах в преддверии напряженного исхода гонки

Банкиры, финансовые аналитики и инвесторы готовятся к периоду повышенной активности и волатильности на рынках, особенно на рынках облигаций и валют, в преддверии президентских выборов в США, которые состоятся во вторник.

В преддверии выборов рынки уже учитывают в ценах возможные значительные колебания по различным классам активов. В связи с этим банки Уолл-стрит заранее готовятся к возможным изменениям: некоторые приостанавливают обновление программного обеспечения и бронируют номера в отелях в центре города для трейдеров, проживающих в пригородах.


«Я буду следить за ситуацией очень внимательно», — говорит Викрам Прасад, руководитель кредитной торговли в Citi. «Мы координируем свои действия по всей организации».


Ожидается, что в первую очередь внимание будет сосредоточено на рынках облигаций и валют, которые торгуются круглосуточно. Хотя фьючерсы на акции также будут двигаться, они обычно становятся более надёжными индикаторами утром, до открытия рынка в Нью-Йорке.

Участники рынка отмечают, что существенное отличие между президентскими выборами четырёхлетней давности и нынешними заключается в более широком использовании криптовалют, которые работают круглосуточно.

В день выборов, когда рынки казначейства и валют показывают повышенную волатильность, индикаторы ожидаемых колебаний становятся особенно заметными. Индекс ICE BofA Move, который тщательно отслеживает будущие движения на рынке государственных облигаций США, вырос на две пятых в октябре, а индекс CME подразумеваемой волатильности по группе валют развитых рынков достиг самого высокого уровня с начала прошлого года.

   Двигаемся дальше вверх. Волатильность казначейских облигаций достигла самого высокого уровня за год. Значение индекса Ice BofA Move. Источник: LSEG Refinitiv

Потенциал резких изменений в торговой активности требует от банков и других компаний принятия мер заранее. Ричард Чемберс из Goldman Sachs говорит, что его команды по репо и краткосрочной торговле постараются сделать перерыв на несколько часов в начале вечера, прежде чем вернуться к работе, поскольку опросы будут близки к завершению.


«Мы хотим, чтобы все немного отдохнули, а затем были готовы к работе до поздней ночи во вторник. Из опыта предыдущих выборов мы знаем, что ключевая информация может появиться около полуночи или даже позже», — говорит он.

«То, как быстро мы вернёмся к обычному режиму работы, будет зависеть от того, будут ли выборы оспариваться или нет», — добавляет Чемберс. «Но мы ожидаем увидеть более высокие объёмы торговли во вторник вечером и в среду, и, вероятно, они сохранятся до конца недели по мере поступления новой информации».


На следующий день после выборов на первый план выйдут акции, и рынки оценивают потенциальное колебание S&P 500 на уровне плюс-минус 2,2%, согласно данным опционов на прошлой неделе на Cboe.

Ожидается, что объёмы торговли не достигнут рекордных уровней, наблюдавшихся в разгар мем-акций в середине пандемии, но компании всё же принимают меры для минимизации рисков.


«Я не думаю, что выборы станут стрессом для системы… рынки устойчивы, а инфраструктура есть», — говорит Патрик Мерфи, партнёр в фирме GTS, занимающейся созданием рынка. Однако, по его словам, многие компании временно заморозят несущественные изменения, такие как обновления программного обеспечения, которые могут вызвать дополнительные проблемы.


Маркет-мейкеры также снижают риски, чтобы обеспечить ликвидность для проведения торгов на этой неделе.


«Когда подходишь к такому событию, как это, как бы ты ни был готов, всегда есть высокая степень неопределённости», — говорит Прасад из Citi. «Мы потратили много времени на очистку нашего инвентаря и собственных позиций, чтобы быть максимально нейтральными и готовыми к событию с точки зрения предоставления ликвидности».


Некоторые инвесторы, нацеленные на долгосрочную перспективу, пытаются не поддаваться внезапным изменениям.


«Первоначальная реакция почти всегда обманчива», — говорит Эд Аль-Хусайни, старший аналитик по ставкам в Columbia Threadneedle Investments. «Рынки акций упали после избрания Трампа в 2016 году. Это продолжалось один день, а затем они выросли».

«Мой подход заключается в том, чтобы не пытаться сделать первый шаг правильно. Это происходит слишком быстро».


Джон Шлегель, глава отдела аналитики по позиционированию в JPMorgan Chase, отмечает, что многие основные клиенты брокерских услуг сократили часть своих ставок из-за неопределённости.


«За последние пару недель наблюдалось сокращение некоторых сделок Трампа, которые уже принесли некоторую прибыль, а также общее снижение риска или увеличение некоторых хедж-сделок, что соответствует предыдущим выборам», — говорит он.


Том ди Галома, глава отдела по работе с инструментами с фиксированным доходом в Curvature Securities, отмечает, что многие клиенты его банка сократили свои ставки из-за неопределённости.


«За последние пару недель наблюдалось сокращение некоторых сделок Трампа, которые уже принесли некоторую прибыль, а также общее снижение риска или увеличение некоторых хедж-сделок, что соответствует предыдущим выборам», — говорит он.


Том ди Галома, глава отдела по работе с инструментами с фиксированным доходом в Curvature Securities, отмечает, что многие клиенты его банка сократили свои ставки из-за неопределённости.

Том ди Галома, руководитель отдела по работе с инструментами с фиксированным доходом в Curvature Securities, отметил, что ночь выборов обычно бывает довольно беспокойной, поскольку начинают поступать результаты опросов. Однако это может продлиться ещё на три-пять дней.

В дополнение к напряжённому графику этой недели трейдерам необходимо будет быстро переключиться на решение Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, которое ожидается в четверг. Ожидается, что центральный банк объявит о втором подряд снижении процентной ставки.

Тем не менее, трейдеры подчеркнули, что такие масштабные события, как выборы, — это то, к чему они готовятся каждый день и чего с нетерпением ждут.


«Трейдинг в периоды высокой волатильности и крупных событий, влияющих на рынок, стимулирует более активную деятельность клиентов и расширяет возможности для торговли», — сказал Чемберс из Goldman. «Это то, ради чего трейдеры живут в нашем деле».


Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

В США наступил день выборов: доллар слабеет

Европейские акции пострадали от «эффекта Трампа», поскольку шансы на победу республиканцев растут

Доллар растет вслед за шансами Трампа на победу, считает Standard Chartered

Возможен резкий рост российских акций после победы Трампа.