Фондовый рынок Европы отстает от рынка США больше всего за последние 30 лет. И эта тенденция, вероятно, будет усиливаться, поскольку избрание Дональда Трампа способствует предпочтению американских активов.

Победа Трампа на выборах подстегнула рост рынка США. В результате индекс S&P 500 в этом году вырос на 25%, достигнув рекордных значений, в то время как европейский индекс Stoxx 600 вырос всего на 5%. По данным Bloomberg, такое отставание в доходности наблюдается с 1995 года.

Последние действия администрации Трампа привели к тому, что европейские акции значительно отстали. И теперь рынок континента выглядит как проигравший ещё до начала президентства Трампа. Экономический рост в регионе уже замедлился и, как ожидается, останется ниже, чем в США в следующем году, даже без учёта влияния возможных пошлин на экспорт и торговой войны с участием Китая.

    Европейские акции редко показывают настолько слабую динамику. Stoxx 600 готовится к худшему относительному результату по отношению к S&P 500 с 1995 года. Источник: Bloomberg. Примечание: индекс Stoxx Europe 600 был представлен в 1998 году, предыдущие показатели доходности смоделированы на основе данных Bloomberg; показатели доходности за 2024 год — по состоянию на 13 ноября.

«У Европы большие проблемы с торговлей», — сказал Майкл Келли, глобальный руководитель отдела мультиактивов Pinebridge Investments. Политика Китая в лучшем случае «замедлит замедление, а не обратит его вспять. Так что компании и страны, которые зависят от экспорта в Китай, действительно пострадают».

Нагель говорит, что планы Трампа по тарифам могут стоить Германии 1% ВВП.

Поэтому инвесторы вкладывают средства в американские активы. Доля акций США выросла до чистого превышения веса в 13% и увеличилась ещё больше после выборов до чистого превышения веса в 29%, согласно глобальному опросу управляющих фондами Bank of America Corp. Это по сравнению с чистым недовесом в 3% по акциям еврозоны в начале ноября, который мало изменился с предыдущего месяца. Влияние на Великобританию упало до чистого недовеса в 13%.

Инвесторы, похоже, готовы платить премию за американские акции. S&P 500 сейчас торгуется с 22,5-кратной форвардной прибылью, приближаясь к пику после пандемии, и имеет рекордную премию в 70% к Stoxx 600. Стратеги Societe Generale SA, включая Эндрю Лапторна, считают американские акции «явно дорогими», но говорят, что разговоры об оценке «становятся всё более редкими».

«Продолжится ли доминирование США? Мы думаем, что да», — сказала Кэтлин Брукс, директор по исследованиям в XTB, объясняя причины, в том числе более высокий экономический рост и рост доходов. «Импульс также важен. Кажется, что у американских акций такое преимущество перед европейскими акциями, что они, возможно, не смогут догнать».

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

Европейские акции пострадали от «эффекта Трампа», поскольку шансы на победу республиканцев растут

Угроза паритета евро возвращается на фоне разговоров о тарифах Трампа и сокращениях ЕЦБ

Евро переживает самое мощное падение с 2016 года: победа Трампа возвращает паритет в игру