Волатильность евро/доллара далека от уровней, достигнутых в день президентских выборов в США. Источник: Bloomberg

Спор о бюджете на следующий год привел к тому, что лидер крайне правых Марин Ле Пен и левая коалиция объявили вотум недоверия администрации премьер-министра Мишеля Барнье. Инвесторы готовятся к затяжным политическим спорам и пытаются определить, что теперь будет с курсом евро.

«Мы входим в длительный период нестабильности во французской политике», — сказал Скайлар Монтгомери Конинг, валютный стратег Barclays Plc в Нью-Йорке. «Это неблагоприятный фактор для евро».

Реакция рынков

Инвесторы в значительной степени уже заложили такой исход в ценах, и фьючерсы на французские облигации сохранили позиции после голосования, которое произошло после закрытия регулярных торгов. Курс евро держался вблизи 1.052 на утренних торгах в Сингапуре, а ночью волатильность была низкой.

Результат голосования был ожидаемым, однако он выводит Францию на неизведанную территорию и затрудняет усилия по сдерживанию дефицита, который, по прогнозам, увеличится до более чем 6% валового внутреннего продукта в этом году — вдвое больше лимита по правилам Европейского Союза. Это также угрожает давлением на единую валюту как раз в то время, когда рынок учитывает в ценах большее монетарное смягчение для поддержки экономики блока.

Законопроект, представленный премьер-министром, изначально закладывал в бюджет повышение налогов на 60 млн евро и сокращение расходов для сокращения дефицита до 5% от валового внутреннего продукта в 2025 году. Однако, По словам Шона Осборна из Scotiabank, теперь, чтобы принять бюджет придется идти на уступки, что приведет к ослаблению фискальной политики.

«Если ситуация усугубится, евро продолжит падать», — отметил он, добавив, что дедлайн по бюджету уже скоро.

Долгосрочные перспективы

Последняя политическая драма, которая всколыхнула французские рынки, началась в июне, когда президент Эммануэль Макрон объявил внеочередные законодательные выборы, которые привели к подвешенному парламенту. С тех пор евро упал примерно на 2.7% по отношению к доллару. Стоимость госдолга во Франции и спред с немецкими облигациями достиг 90 базисных пунктов, самого высокого уровня со времен суверенного долгового кризиса еврозоны.

«Мы настроены пессимистично относительно перспектив французского дефицита», — сказал в среду Алекс Эверетт, инвестиционный менеджер abrdn. «Продолжающийся застой, отсутствие принятия решений и недостаточный прогресс в направлении устойчивости долга, вероятно, приведут к тому, что французские спреды приблизятся к 100 базисным пунктам над Германией».

Барнье предупредил на прошлой неделе, что его отставка посеет хаос на финансовых рынках. Однако вместо того, чтобы пойти на уступки, Национальное объединение (ранее Национальный фронт) и левая коалиция объявили правительству вотум недоверия. Макрон теперь может назначить нового премьер-министра, хотя конституционного срока для его решения нет. Он ранее заявлял, что не уйдет в отставку до окончания полного срока. Следующие президентские выборы назначены на 2027 год, и, согласно опросам, Ле Пен остается фаворитом, согласно опросам.

Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме: 

Хеджфонды продают евро против иены на фоне политической нестабильности в Европе