График доллар/иены интервалами в 15 минут

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что центральному банку нужна дополнительная информация, прежде чем он примет решение о повышении процентной ставки. Это связано с неопределённостью в отношении роста заработной платы в Японии и предстоящим президентством Дональда Трампа.

Уэда сделал это заявление на пресс-конференции в четверг. Ранее Банк Японии оставил краткосрочные процентные ставки на уровне 0,25%. Это решение было предсказуемым, но многие экономисты ожидали, что Банк Японии повысит ставку на следующем заседании в январе. Отсутствие такого сигнала привело к снижению курса иены по отношению к доллару США.

Уэда отметил, что центральный банк стремится получить больше информации о росте заработной платы в Японии и о том, как политика Трампа в области торговли, финансов и иммиграции повлияет на мировые финансовые рынки. Однако для получения таких данных потребуется время.

«Очевидно, что потребуется время, чтобы понять, как будет развиваться ситуация с заработной платой в Японии и как политика Трампа повлияет на ситуацию», — сказал Уэда. Он также отметил, что базовая инфляция в Японии остаётся на умеренном уровне.

Решение Федеральной резервной системы США снизить ставки на четверть процентного пункта в среду ещё больше усложнило ситуацию для Банка Японии. Это решение также сигнализирует о более медленном снижении ставок в следующем году.

Решение политического совета японского центрального банка не было единогласным. Наоки Тамура, бывший руководитель банка Sumitomo Mitsui, призвал повысить процентные ставки до 0,5%, заявив, что «риски для цен стали более благоприятными для повышения».

На двухдневной встрече также был проведён подробный обзор денежно-кредитной политики Японии за последние 25 лет, с тех пор как экономика страны столкнулась с дефляцией. Банк Японии завершил свой эксперимент с отрицательными процентными ставками в марте 2016 года, а затем повысил ставки до 0,25% в июле. Это вызвало колебания на валютных и фондовых рынках.

В 212-страничном анализе отмечается, что наиболее интенсивный период смягчения денежно-кредитной политики, когда Банк Японии под руководством бывшего главы Харухико Куроды установил целевой показатель инфляции в 2% и провёл ряд нетрадиционных политических экспериментов, не оказал такого значительного повышательного эффекта на цены, как ожидалось.

Обзор также показал, что масштабное смягчение денежно-кредитной политики имело негативные последствия для рынка государственных облигаций Японии.

«Следует обратить внимание на возможность того, что эти последствия могут усилиться в будущем», — говорится в отчёте, где также отмечается, что функционирование рынка японских государственных облигаций может не восстановиться полностью.

В четверг Уэда заявил, что Банк Японии не исключает возможности использования нетрадиционных методов денежно-кредитной политики в будущем.

Экономисты ожидали повышения процентной ставки на декабрьском заседании, но к концу недели большинство аналитиков стали склоняться к тому, что Банк Японии отложит решение до января. Однако некоторые эксперты предупредили, что отсрочка повышения ставки до 2025 года может создать впечатление, что стремление Уэды «нормализовать» денежно-кредитную политику теряет импульс.

«Если откладывать решение проблемы слишком долго, это может вызвать сомнения на рынке относительно приверженности Банка Японии нормализации политики», — считает Бенджамин Шатил, старший экономист по Японии в JPMorgan.

Стефан Ангрик, глава отдела экономики Японии в Moody's Analytics, заявил, что последние экономические данные не оставляют Банку Японии большого пространства для манёвра.

«Внутренняя экономика недостаточно сильна для значительного повышения ставок, но сохранение статус-кво может привести к дальнейшему обесцениванию иены и росту инфляции», — сказал Ангрик. Он также предупредил, что неопределённость в коммуникации Банка Японии может повлиять на перспективы денежно-кредитной политики и вызвать колебания на валютном рынке.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

Пенсионный фонд Японии заработал в минувшем году 282 миллиарда долларов прибыли

Евро/иена в центре внимания, поскольку денежно-кредитная политика ЕЦБ и Банка Японии расходится