График китайского индекса акций CSI 300 интервалами в 1 день
По словам Джордана Цветановского из Pella Funds, инвесторам следует обратить внимание на качественные компании в Китае и Европе, которые продемонстрировали отличные результаты, несмотря на сложную политическую и экономическую ситуацию на этих рынках.
За последние несколько месяцев Pella Funds активно работала в Китае и увеличила своё присутствие в регионе более чем на 10%. Цветановский, председатель и главный инвестиционный директор компании, подчеркнул, что строгая ориентация на оценки привела компанию к расширению деятельности за пределы США, включая Европу и Азию.
В интервью CNBC Цветановский отметил, что инвестиции Pella Funds в Китае могут потребовать дополнительных стимулов со стороны правительства, которое в настоящее время активно вводит меры для оживления экономики. Однако даже без таких мер инвестиционные возможности, выбранные Pella Funds, продолжают демонстрировать хорошие результаты, несмотря на волатильность рынка.
В ноябре Китай объявил о запуске пятилетнего пакета мер стимулирования на сумму 10 трлн юаней (1,37 трлн долларов) для решения проблем задолженности местных органов власти. Администрация Пекина дала понять, что в 2025 году будет оказана дополнительная экономическая поддержка, поскольку она стремится стимулировать рост второй по величине экономики мира.
Цветановский считает, что любые стимулы, которые китайские власти предоставят, будут крайне благоприятны для этих компаний, особенно учитывая их низкую оценку и позиционирование со стороны глобальных менеджеров. Он ожидает высокую отдачу и считает, что сейчас самое время подготовиться к следующему году, учитывая все риски, связанные с торговыми войнами и другими факторами.
Среди китайских компаний, акции которых имеют привлекательные цены и могут выиграть от фискального стимулирования, — производитель роботов Midea Group, Гонконгская биржа и страховая компания AIA Group. Цветановский отметил, что Pella Funds уже давно следит за биржами Гонконга и ожидает, что получит значительную выгоду от роста рынков и новых выпусков акций.
Одной из самых качественных компаний в регионе является AIA, страховщик жизни из Гонконга, который продолжает демонстрировать высокие результаты из года в год. Цветановский отметил, что если бы страховщик был зарегистрирован на бирже в США, его оценка была бы на 50–70 % выше с первого дня.
Pella Funds также проявляет интерес к крупнейшему в мире контрактному производителю микросхем Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Однако интерес фирмы к TSMC — это игра на будущее, поскольку компания активно инвестирует в искусственный интеллект.
В Европе Pella Funds также видит возможности для инвестиций. Цветановский отметил, что регион пережил свою долю политических потрясений, включая крах правительств в Германии и Франции, что привело к неопределённости на рынке.
Однако Цветановский считает, что осторожность инвесторов в отношении инвестиций в Европу является отличной возможностью для Pella Funds.
Управляющий портфелем упомянул французского производителя энергетического оборудования Schneider Electric в качестве примера компании, которая увеличивает ожидаемые темпы роста и улучшает рентабельность, несмотря на недавнюю политическую нестабильность во Франции.
Schneider Electric стремится извлечь выгоду из цифрового перехода Европы и бума искусственного интеллекта, инвестируя значительные средства в свой бизнес центров обработки данных. В июле компания повысила свои финансовые цели на 2024 год на фоне рекордных доходов и улучшения рентабельности.
Pella Funds также недавно заняла позицию в британской инжиниринговой компании Spirax Group, ранее известной как Spirax-Sarco, и в шведском производителе Epiroc — компании, которая получит выгоду от возобновления капитальных вложений в горнодобывающую промышленность. Цветановский отметил, что эти компании снова выиграют от Китая и от фискальных стимулов, которые будут предоставлены. Однако им это не обязательно нужно. Они просто дешёвые и растут, и мы можем оправдать то, за что платим, тогда как в США мы, как правило, не можем оправдать некоторые оценки.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам CNBC
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китай сохраняет ключевую ставку на прежнем уровне
Китайские акции и юань демонстрируют отскок на фоне обещаний Политбюро
Слабый рост цен в Китае усиливает необходимость в дополнительных стимулах
