С начала 2023 года индекс Nasdaq 100 почти удвоил свое значение, прибавив более 14 трлн долларов капитализации. По мнению Рича Росса из Evercore ISI, это ралли продолжится, несмотря на опасения по поводу роста доходности облигаций.
На прошлой неделе ставки казначейства достигли многомесячных максимумов, поскольку инвесторы анализировали экономические данные в поисках подсказок о возможном снижении процентной ставки Федеральной резервной системы после победы Дональда Трампа на выборах. Победа Трампа вызвала предположения о том, что его экономические планы, такие как повышение пошлин на импорт и массовая депортация низкооплачиваемых незарегистрированных рабочих, могут привести к росту инфляции и замедлить экономический рост, что ограничит возможности ФРС по снижению стоимости заимствований. Это снизило привлекательность секторов, чувствительных к ставкам, особенно тех, у которых высокие оценки, как в сфере технологий.
Однако доходность 10-летних облигаций США снизилась после достижения относительного показателя силы, который обычно сигнализирует об отступлении. Кроме того, появились позитивные технические сигналы, и индексы Nasdaq 100 и S&P 500, похоже, готовы достичь новых исторических максимумов в первом квартале, считает Росс, глава технического анализа Evercore ISI.
Nasdaq 100 превысил 200-DMA во второй по продолжительности серии за всю историю. Индекс, ориентированный на высокие технологии, поднялся на 467 сессий выше долгосрочного среднего значения. Источник: Bloomberg
«В конечном итоге технологии по-прежнему занимают лидирующие позиции на рынке», — сказал Росс.
По данным Bloomberg, во вторник индекс акций технологических компаний на протяжении 467 торговых сессий держался выше своей 200-дневной скользящей средней — это вторая по продолжительности серия с момента создания индекса четыре десятилетия назад.
Сейчас индекс примерно на 10% выше этого долгосрочного уровня поддержки, что является сигналом относительной стабильности для технических аналитиков, которые отслеживают дневные средние значения и другие показатели для оценки динамики фондового рынка. Это произошло после того, как в июле индекс вырос на 20% выше этой линии, что предшествовало летнему разгрому и исторически предвещало предыдущие распродажи.
Предстоящие недели станут решающими для акций, поскольку крупные технологические компании готовятся к публикации квартальных отчётов о прибылях, а следующее решение ФРС ожидается 29 января. Поскольку сезон отчётов уже начался, инвесторы внимательно следят за ожиданиями руководителей компаний относительно будущих месяцев. Следующая неделя станет самой напряжённой в сезоне, поскольку отчёты представят такие компании, как Apple Inc., Microsoft Corp. и Meta Platforms Inc. (деятельность компании признана экстремистской и запрещена в России).
Чтобы оценить перспективы индекса, Джон Коловос, глава технической стратегии Macro Risk Advisors, отслеживает крупнейший биржевой фонд, отслеживающий Nasdaq 100 (QQQ). Он видит технические поддержки между 485 и 495 долларами, около ноябрьских минимумов ETF. По его мнению, любые откаты выше этих пороговых значений предоставляют возможность для покупки на спаде.
«Снижение доходности благоприятно для широкого рынка и участия в акциях», — сказал Коловос. Технические аналитики также следят за тем, сможет ли Apple воспользоваться предложением, поскольку производитель iPhone приближается к своему 200-DMA.
После того как доходность 10-летних казначейских облигаций ненадолго превысила 4,8% на прошлой неделе, она упала более чем на 20 базисных пунктов и во вторник колеблется около 4,57%. Для Коловоса следующим ключевым уровнем поддержки по ставке эталонной облигации является 4,5%, что близко к её 50-DMA и ноябрьскому максимуму. Он также следит за 4,8% и максимумами конца 2023 года на уровне 5% в качестве сопротивления. 14-дневное относительное значение силы доходности 10-летних облигаций превысило уровень 70 две недели назад, что некоторые технические аналитики рассматривают как признак перегрева.
Поскольку индекс Nasdaq 100 примерно на 2,4% ниже своего декабрьского рекорда, акции компаний, производящих полупроводники, — идея Росса из Evercore ISI — достигают новых максимумов относительно акций программного обеспечения, что свидетельствует о том, что инвесторы снова отдают предпочтение производителям микросхем, таким как Nvidia Corp., которые поддерживали рост бычьего рынка более двух лет.
Фактически, по данным Bloomberg, VanEck Semiconductor ETF (SMH), в который входят лидеры рынка микросхем, такие как Nvidia, Applied Materials Inc. и Advanced Micro Devices Inc., превзошёл iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) в пяти из шести последних недель.
«Более высокие ставки оказывают уникальное влияние на компании с меньшей капитализацией и циклические компании, поэтому, когда ставки снижаются, первой реакцией становится выкуп акций этих пострадавших групп», — сказал Росс. «Когда пыль уляжется, мы вернёмся к долгосрочным тенденциям, большим денежным потокам и значительным преимуществам, которые предлагают компании Big Tech».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Фьючерсы на Nasdaq на Уолл-стрит растут на фоне оптимизма в отношении ИИ после прогноза Micron
Citi прогнозирует, что индекс S&P 500 достигнет 6500 в 2025 году
На одном графике показано, почему акции и облигации падают одновременно
