В этом году Китай стал импортировать меньше сжиженного природного газа, что позволило Европе пополнить свои истощающиеся запасы после суровой зимы.
Модель танкера СПГ видна перед флагом Китая на этой иллюстрации, сделанной 19 мая 2022 г. REUTERS/Dado Ruvic
Согласно данным аналитической компании Kpler, в первые три месяца года импорт СПГ в Китай сократился на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 15,8 млн метрических тонн. Это самый низкий показатель с 2020 года.
Снижение импорта обусловлено несколькими факторами, включая более тёплую погоду в северном Китае, что привело к снижению спроса на отопление жилых помещений, а также более слабый промышленный спрос, увеличение внутренней добычи газа и рост импорта трубопроводного газа.
Некоторые могут связать это снижение импорта энергоносителей с обострением торговой войны между Китаем и США. Президент Дональд Трамп ввёл несколько раундов пошлин против Пекина, в ответ на что Китай установил собственные пошлины на импорт из США, включая 15% пошлину на СПГ.
Однако, по данным Kpler, СПГ из США составил всего 1% от общего импорта СПГ в Китае в марте, по сравнению с 3% в январе.
Тем не менее, нет достаточных доказательств того, что обострение торговой войны повлияло на экономическую активность Китая или импорт энергоносителей, или что она ответственна за снижение зависимости страны от американского газа.
Скорее всего, снижение импорта из США связано с тем, что большинство грузов из США продаётся без ограничений по конечному пункту назначения, в отличие от других поставщиков, таких как Катар или многие австралийские производители. Это позволяет китайским трейдерам перепродавать эти грузы третьим лицам, например, европейским покупателям, если им не нужны все объёмы СПГ из США.
Как вовремя
В любом случае, внезапное снижение объёмов закупок Китаем происходит в подходящий момент для Европы, поскольку зима в Северном полушарии близится к концу. Это означает, что региону необходимо пополнить свои газовые хранилища. В этом году потребность в этом особенно высока.
Более холодная, чем обычно, зима в сочетании с прекращением работы последнего крупного трубопровода, поставляющего российский газ в регион, привели к резкому сокращению запасов в Европе. К 21 марта они составляли всего 33,9% от мощности, что намного ниже прошлогодних 60%, согласно данным Gas Infrastructure Europe.
Кроме того, стимулы для хранения газа были ограничены с ноября из-за искажения европейских цен на газ. В результате форвардные цены на газ на лето торговались с премией к ценам следующей зимы.
Ценовая инверсия в значительной степени является результатом правил Европейского союза, требующих от государств-членов заполнить хранилища на 90% от ёмкости к ноябрю.
Все эти факторы привели к тому, что к 10 февраля базовые европейские цены на сжиженный природный газ достигли двухлетнего максимума почти в 60 евро за мегаватт-час, что намного превышает азиатские цены. Это создало арбитражное окно, которым воспользовались многие продавцы.
Фактически, несколько грузов, изначально направлявшихся в Азию в последние месяцы, были перенаправлены в Европу. Это подчёркивает, насколько возросли ликвидность и гибкость на мировом рынке сжиженного природного газа.
В то время как европейские цены на газ резко упали с недавних максимумов как из-за перенаправления поставок в регион, так и из-за новостей о том, что ЕС может изменить свои правила по ёмкости хранилищ, большой импорт в Европу сохранился. Таким образом, трейдеры, по-видимому, делают ставку на изменение европейской ценовой динамики.
Импорт сжиженного природного газа резко вырос в марте до 10,8 млн тонн, что является рекордным показателем за первые три месяца года, согласно данным Kpler. Грузы из США составили 54% от общего объёма импорта.
Более высокий импорт, возможно, уже обращает вспять снижение запасов, которые 22 марта впервые увеличились — на 0,06% — с начала ноября, согласно данным GIE.
Европа в значительной степени полагалась на импорт сжиженного природного газа с тех пор, как поставки российского трубопроводного газа начали сокращаться после начала украинского конфликта в феврале 2022 года.
Резкое падение запасов в этом году означает, что региону придётся импортировать дополнительно 20 миллионов метрических тонн, или около 250 грузов сжиженного природного газа, по сравнению с прошлым годом, чтобы выполнить целевые показатели по заполнению, согласно расчётам Reuters.
Хорошая новость заключается в том, что большой объём новых поставок сжиженного природного газа должен поступить в конце этого года и в течение следующих нескольких лет, в основном из Катара и США. Это добавит ликвидности быстрорастущему рынку сжиженного природного газа, предоставив трейдерам больше арбитражных возможностей, которые потенциально могут помочь снизить региональную волатильность цен.
Но на данный момент замедление импорта Китая даёт Европе крайне необходимую спасательную линию, поскольку она сталкивается с проблемой пополнения своих истощённых запасов газа к следующей зиме.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Shell ожидает 60%-ного роста мирового спроса на СПГ к 2040 году
За первые две недели 2025 года ЕС вышел на новый рекорд закупок российского СПГ
