Европейские лидеры проявляют интерес к валютным рынкам после того, как курс евро резко вырос по отношению к доллару.

По информации, полученной от источников, знакомых с ситуацией, на прошлой неделе в Брюсселе президент Франции Эммануэль Макрон в частных беседах с главой Европейского центрального банка Кристин Лагард обсуждал перспективы обменного курса.

Лагард пыталась убедить лидеров Европейского союза, что возвращение Трампа открывает новые возможности для блока.

В условиях экономической нестабильности, вызванной действиями Трампа, некоторые представители политической элиты континента видят возможность для своей валюты достичь зрелости в рамках более широкого возрождения.

В этом месяце Германия отказалась от многолетней политики экономии, чтобы помочь своей экономике и восстановить армию. Это вызвало переоценку европейских активов, а лидеры ставят под сомнение другие ограничения, которые долгое время сдерживали ЕС.

Президент Франции, бывший инвестиционный банкир, воспользовался возможностью, чтобы продвинуть своё видение Европы как действительно независимой геополитической силы.

В этом контексте перспективы единой валюты становятся частью общей картины.

«Мы не должны скрывать, что евро пользовался большим успехом на протяжении 25 лет», — заявил президент Бундесбанка Йоахим Нагель во время визита во французскую столицу в начале этого месяца. «В конце концов, если мы будем позиционировать себя как более конкурентоспособные, то евро как резервная валюта выиграет сильнее».

Президент Бундесбанка Йоахим Нагель выразил уверенность в успехе евро на протяжении 25 лет.

Трамп сотрясает основы доллара как мировой валюты. Он переворачивает торговлю тарифами и словесными нападками как на друзей, так и на врагов, ослабляя обязательства перед НАТО. Советники говорят о так называемом Соглашении Мар-а-Лаго, которое может реорганизовать мировые финансы.

Он также проводит налоговые сокращения, которые рискуют ещё больше раздуть бюджетный дефицит. Бюджетное управление Конгресса на этой неделе предупредило, что США могут объявить дефолт уже в августе, если не будет достигнута договорённость о повышении потолка госдолга.

Однако структурный сдвиг мировых резервов из долларов в евро — это долгосрочная перспектива, если она вообще возможна. Прошлые спекуляции о том, что американская валюта будет превзойдена, неоднократно оказывались ошибочными.

Последние данные показывают, что на долю евро приходилось всего 20% валютных резервов мира, тогда как на долю доллара — около 60%, и это доминирование почти не изменилось с течением времени.

Хотя враждебность администрации Трампа побуждает политиков ЕС предпринимать некоторые существенные шаги, усилия по завершению формирования единого рынка ЕС с полноценным банковским союзом и союзом рынков капитала зашли в тупик на долгие годы.

Чиновники в Берлине также по-прежнему исключают возможность выпуска дополнительных совместных облигаций ЕС, что укрепило бы привлекательность евро для инвесторов. Но они признают, что дебаты набирают обороты, по словам человека, знакомого с их мышлением.

На саммите в Брюсселе Паскаль Донохоу, глава Еврогруппы министров финансов, заявил, что есть огромная долгосрочная возможность, если блок сможет сделать свои рынки более эффективными.

Однако враждебность администрации Трампа побуждает политиков ЕС предпринимать некоторые существенные шаги, усилия по завершению формирования единого рынка ЕС с полноценным банковским союзом и союзом рынков капитала зашли в тупик на долгие годы.

Перспектива евро, вступающего в любую брешь, является мучительной для европейских экономик, предприятий и домохозяйств.

Так называемая «непомерная привилегия» доллара создаёт аппетит к долгу США, что означает более глубокие и ликвидные рынки, которые делают финансирование более простым и дешёвым.

Чем больше роль валюты в мире, тем больше автономии у политиков, чтобы устанавливать фискальную и денежно-кредитную политику, идеальную для их экономики, не беспокоясь так сильно о шоках обменного курса на инфляцию. Валютный вес также дал американским банкам преимущество на международных рынках и предоставил США более влиятельный голос на международных форумах, которые пишут и обеспечивают соблюдение правил глобального капитализма.

«Есть ряд преимуществ, которые являются как экономическими, так и геостратегическими», — сказал Йенс ван 'т Клоостер, политический экономист из Амстердамского университета. «Мы пока не достигли этой цели, это ясно, но люди недооценивают, насколько быстро всё это может измениться, потому что думают о том, что фунту стерлингов понадобится столетие, чтобы заменить его долларом».

Трейдеры делают ставку на краткосрочную перспективу, поддерживая рост евро и стимулируя опережающее увеличение стоимости европейских акций. В этом году единая валюта укрепилась более чем на 4% по отношению к доллару.

Однако достижение этой цели — непростая задача. Европе предстоит преодолеть множество препятствий и конкурирующих национальных интересов, которые в прошлом часто становились причиной неудач.

Одним из ключевых элементов является более тесная интеграция крупных, но фрагментированных рынков долговых обязательств. Это потенциально может привести к появлению большого количества совместных выпусков, которые могли бы стать безопасным активом, альтернативным казначейским облигациям США.

Макрон на протяжении многих лет выступал за совместные заимствования с этой целью, а в последнее время — за финансирование расходов на оборону и технологии.

«У нас есть реальная возможность создать надёжную финансовую систему в Европе, которая будет включать в себя безопасные активы. Однако это вопрос будущего», — отметила главный экономист Societe Generale Михала Маркуссен. «Я не думаю, что мы собираемся переходить от системы, основанной на долларе, к системе, основанной на евро».

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

Немецкая «базука» взорвала рынки облигаций, а евро теперь ждут на $1.20

Евро рвет и мечет: немцы готовы перебороть животный страх гиперинфляции

Курс доллара обновил многомесячные минимумы

RBC прогнозирует рост курса евро до 1,11 доллара в первом квартале