Трейдеры ожидают, что евро укрепится в течение следующего месяца, несмотря на потенциальное введение пошлин президентом США Дональдом Трампом.
Индикаторы, которые отслеживают настроения инвесторов, показывают, что они были наиболее оптимистичны по отношению к евро с конца 2020 года. Это несмотря на опасения, что экономика Европы может пострадать от введения пошлин, и на то, что единая валюта уже показала лучший старт года с 2016 года.
Эти позитивные настроения говорят о том, что рынки считают, что торговая война будет более разрушительной для США, чем для Европы, где расходы на оборону могут поддержать экономику.
Откат спотового рынка не оказал влияния на долгосрочные настроения. Изменения риска по годличным опционным котнрактам продолжают свое движение в пользу евро. Евро-доллар спот (R1). Изменение риска в евро/долларе по опционам на один год (L1). Источник: Блумберг
В прошлом месяце резко вырос интерес к опционам, которые выплачиваются при укреплении евро. Это самый быстрый рост за десятилетие, а объёмы опционов евро-доллар достигли рекордных значений.
«Более мягкая фискальная политика в Германии и план ЕС по наращиванию военного потенциала уменьшают необходимость для Европейского центрального банка снижать ставки больше, чем заложено в настоящее время», — сказал Элиас Хаддад, старший стратег Brown Brothers Harriman. «Вероятность умеренной корректировки ожиданий ЕЦБ в сторону повышения благоприятствует евро».
Свопы предполагают, что ЕЦБ снизит процентную ставку ещё на четверть пункта в этом году, и есть вероятность ещё одного снижения.
Одна из самых быстрых переоценок в истории. Ставки на рост евро в течение месяца ощутили самый сильный бычий спрос с 2015 года. Изменение риск-разворота по евро/доллара по опционным контрактам на один месяц, ежемесячное изменение. Источник: Блумберг
2 апреля рынки узнают о тарифах США для остального мира.
Во вторник евро подешевел на 0,2% до 1,0791 доллара после сообщения Washington Post о том, что Белый дом готовит предложение о введении тарифов в размере около 20% на большую часть импорта США. В этом году валюта выросла более чем на 4% по отношению к доллару.
Переоценка настроений также заметна в долгосрочной перспективе. Хотя развороты рисков на год всё ещё предполагают, что евро будет слабее через 12 месяцев, этот показатель в марте подскочил до второго по величине значения за всю историю, что указывает на то, как быстро трейдеры становятся более оптимистичными в отношении валюты.
Есть шансы на большое ралли евро Спрос на опцион с низкой дельтой показывает убежденность трейдеров. Евро/доллар, одномесячный контракт, 10-дельта колл/пут объемный спред. Источник: Блумберг
Это вызвало спрос на контракты, которые выплачиваются, когда рост евро достигает рекордных значений в марте. Три из пяти ванильных опционов, торгуемых через DTCC, были связаны с ралли евро. Также резко вырос интерес к более экзотическим опционам, что привело к увеличению спреда волатильности между так называемыми 10-дельта-мухами до четырёхлетнего максимума. Это указывает на то, что трейдеры видят большую вероятность сильного ралли, а не глубокого отката.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Немецкая «базука» взорвала рынки облигаций, а евро теперь ждут на $1.20
Евро рвет и мечет: немцы готовы перебороть животный страх гиперинфляции
RBC прогнозирует рост курса евро до 1,11 доллара в первом квартале
