Почему рынок может упасть на 5-10%, и что можно сделать, чтобы обезопасить свои инвестиции.

Если вы уже подумывали о том, чтобы продать какие-то активы, сейчас самое время сделать это. Если у вас есть маржа, используйте ее.  Если ваши ресурсы невелики, изыщите дополнительные возможности. Почему? Потому что в ближайшие два месяца на рынках начнется масштабная распродажа. Конечно, прогнозировать движения рынка на краткосрочную перспективу дело неблагодарное и зачастую даже безнадежное. Некоторые считают подобные гадания на кофейной гуще уделом дураков.

Что ж, все может быть. Но иногда все сигналы выстраиваются в одну четкую линию, и она указывает направление, в котором пойдет рынок. Сейчас складывается именно такая ситуация. Медвежьего рынка, конечно, не будет, а Штатам и крупнейшим мировым экономикам удастся продержаться на плаву. Поэтому не стоит избавляться от среднесрочных позиций, то есть тех акций, которые вы планировали держать еще несколько лет. Но в ближайшее время, возможно, в течение одно-двух месяцев, инвесторам на фондовом рынке будет тяжко. Насколько?

Брюс Биттлс, старший инвестиционный стратег из Robert W. Baird, который в последние годы придерживается осторожных прогнозов, считает, что коррекция может достичь 5-10%. Он приводит семь причин повышенной уязвимости рынка, а также рассказывает о том, что можно сделать, чтобы защитить свои инвестиции.

1. Инвесторы снова предаются бычьим мечтам

Увы, рыночная толпа, как правило, идет не в ту сторону. А сейчас толпа явно настроена на рост. "Отчасти проблема заключается в том, что за последние три недели рынок сильно приободрился и, не сумев вовремя остановиться, перешел в состояние перекупленности", - считает Биттлс. Настроения инвесторов можно измерить разными способами. Вот несколько показателей, свидетельствующих об общем оптимизме.

Индекс Investors Intelligence, отслеживающий настроения среди аналитиков фондового рынка на Уолл-стрит, говорит о том, что доля быков среди них выросла до 57%. Это максимальное значение с мая 2015 года, при этом рост выше 55%, как правило, говорит о том, что фондовый рынок в ближайшее время сформирует вершину. Медведей сейчас всего 20%. Разница между быками и медведями достигла максимума с февраля 2015 года.

Исследования, проводимые Национальной ассоциацией активных инвестиционных управляющих, говорят о том, что текущая экспозиция на фондовом рынке достигает 98-99%. Никто из опрошенных не является чистым продавцом акций. Медведи выбросили белый флаг. Индекс волатильности СВОЕ (VIX), так называемый "индекс страха", почти весь август держится в диапазоне 11-13, что свидетельствует о беспечности инвесторов. В целом, любое значение ниже 14 можно считать медвежьим сигналом для рынка акций. Спрос на опционы пут (медвежьи ставки) снизился относительно спроса на опционы колл (бычьи ставки).

2. Пресса пестрит оптимистичными прогнозами

Рыночные обозреватели, как и инвесторы, часто испытывают прилив оптимизма именно перед спадом. Поэтому тем, у кого открыты длинные позиции, должно быть тревожно от того, что New York Times рассказывает о том, как акции будут расти, потому что глава ФРС Джанет Йеллен намекает на умеренное повышение ставки, а корпоративные прибыли снова растут. Оба замечания, возможно, верные. Но где были эти комментаторы, которые развели масштабную панику относительно Брекзита буквально несколько недель назад? Или стенали о том, как слаба экономика в январе и феврале? Сейчас таких пессимистов в средствах массовой информации значительно меньше. А на Bloomberg пошли еще дальше, заявив о том, что "валютные трейдеры" не могут проиграть. Мне, как покупателю, хотелось бы слышать побольше беспокойства и тревоги. Все еще будет. Но для этого нужна хорошая коррекция на 5-10%.

3. Начинается типичный медвежий сезон на рынке акций

Может быть, за окном холодает, и люди хотят пожинать плоды своих трудов и делать запасы во всем, включая прибыли, полученные на рынке. А, может быть, все дело в том, что крупные взаимные фонды продают активы перед окончанием налогового года 31 октября. (Распределение прибылей и убытков между акционерами - это вообще отдельная тема). Так или иначе, сентябрь и октябрь часто проблемные месяцы для рынка акций. В сентябре начинается снижение, а в начале или в середине октября рынок достигает годовых минимумов. Иными словами, приближается сезон рыночных привидений и гоблинов, которые только и ждут, как бы им напугать инвесторов.

4. Выборы придутся рынку не по вкусу

В год президентских выборов сентябрь-октябрь может быть особенно сложным периодом: чем ближе день голосования, тем жарче споры и дебаты. После выборов рынки также могут упасть, если сменится правящая партия. Это потому, что инвесторам нравится статус-кво, они не хотят никаких перемен. Дональд Трамп, кандидат от республиканской партии, может оказаться хорошим президентом (а, может и нет), если большинство опросов общественного мнения окажутся ошибочными. Кто может знать наверняка? Не зависимо от того, как повернется дело, в преддверии выборов рынки, скорее всего, будет хорошенько трясти, поскольку инвесторы опасаются за свой статус-кво.

5. Инсайдеры затаились

Соотношение инсайдерских продаж к покупкам достигло тревожно высоких уровней. По данным Vickers Weekly Insider, за последние восемь недель показатель поднялся до 4. В целом, значение выше 2.5 уже настораживает. Вот еще один тревожный сигнал от инсайдеров: скорость, с которой они заполняют Формы 144 в Комиссии по ценным бумагам и биржам (которая регистрирует ограниченные акции, чтобы разрешить продажу), достигла уровней, невиданных с марта 2015 года. "Мы настороже", - отмечает Дэвид Коулман из Vickers Weekly Insider.

6. Рынок теряет импульс, а акции выглядят перекупленными

Технический анализ - это скорее искусство, а не надежная защита. Но иногда он весьма полезен как кусочек мозаики, помогающий сложить общую картину.  Сейчас сразу несколько технических аналитиков говорят о том, что фондовый рынок теряет энтузиазм. Простой пример: S&P 500 уже месяц не покидает пределы диапазона. Далее, список акций, которые достигли новых максимумов, заметно поредел за этот период. По словам Уильяма Делвича, инвестиционного стратега из Robert W. Baird, это свидетельствует об угасании динамики. "Недавние максимумы не подтверждаются повышающимися вершинами на индикаторах моментума", - поясняет он. Это значит, что росту не хватает фундаментальной поддержки.

А индикатор TRIN, оценивающий рост-спад с учетом объема торгов, также слаб, что указывает на низкую привлекательность текущего рыночного движения. TRIN NYSE сейчас составляет 0.55. Любое значение около 0.5 или ниже можно расценивать как медвежий сигнал для рынка акций.

7. Страх перед повышением процентной ставки еще вернется

Выступая в Джексон-Хоул на прошлой неделе, Йеллен ясно дала понять, что ставка будет повышена в этом году. "В свете устойчивой позитивной динамики рынка труда и наших прогнозов по экономической активности и инфляции, думаю, что за последние месяцы выросла необходимость в повышении ставки по федеральным фондам", - отметила она. Вряд ли ФРС будет пугать рынки прямо перед выборами и повышать ставки 20-21 сентября или 1-2 ноября. Но все возможно.

Даже если на этих заседаниях ужесточения не произойдет, инвесторы могут испугаться, что, в конечном счете, оно спровоцирует падение на рынке. Йеллен также отметила, что Федрезерв, как всегда, ориентируется в первую очередь на поступающие данные. Таким образом, хорошие данные по занятости или инфляции могут спровоцировать панику среди инвесторов в связи с возможным повышением ставки до выборов.

По теме: Быть или не быть повышению в сентябре? Мнения разделились

Выводы

В целом, рынок сохраняет бычий потенциал, поэтому распродажи будут недолгими. Штатам и другим крупным экономикам удастся избежать рецессии. Соответственно, избавляться от среднесрочных инвестиций все же не стоит. Следует задуматься о сомнительных позициях и поискать другие способы получения прибылей. Возможно, стоит купить ProShares VIX Short-Term Futures ETF в качестве страховки. или VelocityShares Daily 2x VIX Short Term ETN. Второй вариант подойдет смелым, поскольку, теоретически, он движется в два раза быстрее.

Эти инструменты как правило растут, когда рынок падает на фоне усиления тревожности. Таким образом, они помогут сбалансировать и защитить ваш портфель. Просто помните о том, что со временем эти инструменты теряют свою ценность из-за того, что реализуются через фьючерсные позиции, которые нужно постоянно переносить на новый период. Иными словами, в отличие от акций, это не те инвестиции, которые можно купить и держать. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex