Райффайзен объяснил, почему ждет ослабления рубля в декабре

Проблема нехватки долларов может обостриться в декабре. ЦБ может купировать проблему различными инструментами, включая валютный своп, но риск ослабления рубля сохраняется.

Проблема дефицита долларовой ликвидности в мире обостряется в декабре на протяжении последних трех лет. Она ставит в тупик многих, потому что глобальная финансовая система наводнена триллионами долларов вследствие количественного смягчения, проводившегося ФРС на протяжении многих лет. Такая политика раздула баланс американского Центробанка до 4 триллионов долларов. Так почему же тогда в декабре стала ощущаться нехватка долларов? Причина здесь кроется в требованиях к капиталу, которые должны выполнять банки следуя нормативам Базеля III, принятым в 2014 году. В результате новых требований к капиталу, глобальные системообразующие банки, или G-SIBs, в минувшие годы проявляют тенденцию к резкому сокращению своей долларовой кредитной активности в последние недели года - в основном в попытке выполнить нормативные требования к капиталу. В результате такие фирмы, как JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. и Морган Стэнли - одни из крупнейших в мире кредиторов в долларах - накапливают доллары, чтобы отчитаться о своих балансах.

Эта глобальная история накладывается на внутреннюю российскую историю, которая часто приводит к сезонному ослаблению рубля в декабре. О проблеме дефицита валютной ликвидности сегодня снова пишут аналитики Райффайзенбанка. Российские банки нарастили запас валютной ликвидности в октябре на $5 млрд до +$1.5 млрд, но это, скорее всего, не покроет декабрьский отток. Выплаты по корпоративным кредитам в декабре составят $8 млрд. На ситуацию с валютной ликвидностью повлияет снижение цен на нефть. Стоит ожидать ослабления рубля в силу указанного фактора, подчеркнули в Райффайзенбанке.

По теме:

Райффайзен о том, как погашение внешнего долга Роснефти скажется на курсе рубля  

Райффайзенбанк объяснил насколько рубль подорожает в октябре и ноябре 2018 года  

На сколько сильно упадет курс рубля в 2019: прогноз Райффайзенбанка