В последние недели британский парламент в Вестминстере пребывает в состоянии замешательства, а вопросы касательно будущего страны упираются в минимальный разрыв голосов в палате общин. А тем временем в Лондонском Сити и Канэри-Уорф, где находится крупнейший в мире валютный рынок, поселилось пугающее ощущение спокойствия за судьбу фунта.
Сразу после референдума 2016 года курс фунта упал на 10%. А в последние недели валюта движется под влиянием новостей с политического фронта, но в целом остается в пределах относительно узкого диапазона, осциллируя вокруг отметки $1.31.
Впрочем, сдержанная динамика фунта говорит о нестабильном балансе между вероятностью реализации различных сценариев, включая выход без сделки, выход в обозримом будущем и перенос решения на следующий год. Аналитики и инвесторы нервно гадают, какой из сценариев претворится в жизнь и пристально наблюдают за ставками на реакцию фунта.
В консалтинговой компании Capital Economics отмечают, что недавние ставки подразумевают более чем 50%-ную вероятность того, что к концу 2019 года Британия все еще будет находиться в составе ЕС — либо это будет отмена решения о выходе, либо пролонгация сроков Брекзита.
Несмотря на то, что в последнее время угроза выхода без сделки снизилась, в последние пару дней она все равно составляет около 25%. В зависимости от развития событий фунт может показать очень резкие движения экстремального характера.
Фунту грозят 30-летние минимумы
Если Британия выйдет из ЕС без сделки, судя по ставкам на сценарии, фунт обвалится ниже $1.15 и обновит более чем 30-летние минимумы. Наряду с валютой заметно просядут также местные акции и доходность облигаций.
Безусловно, эти сценарии могут быть оценены неверно. Ставки у букмекеров вряд ли можно назвать надежным индикатором. На этой неделе Луис де Гиндос, вице-президент ЕЦБ, предупредил, что рынки недооценивают риск Брекзита без заключения соглашения. В условиях повышенной неопределенности политики и инвесторы мало что могут сделать, разве что действовать оперативно, если «жесткий» Брекзит поставит под угрозу экономическую и финансовую стабильности в стране.
Глава Банка Англии Марк Карни хотя и отказывается давать конкретные оценки и прогнозы относительно Брекзита, на этой неделе заявил, что угроза незапланированного выхода «тревожно высока».
Долгосрочные инвесторы, которые пытаются заглянуть за пределы неопределенности в отношении будущего страны, фокусируются на том, чтобы застраховаться от рисков, вместо того чтобы делать крупные ставки на тот или иной сценарий. Если сделку заключить не удастся, особенно если стороны не вернутся за стол переговоров оперативно и не согласуют управляемый выход, может иметь серьезные последствия для британской экономики. Резкие колебания цен на активы, включая валюту, станут всего лишь предвестником этих последствий. Так что текущее спокойствие на валютных рынках отражает, скорее, временный и хрупкий баланс между сценариями выхода, нежели долгосрочную стабильность.
По теме:
Brexit «сводит с ума» торговые роботы форекса и мешает им делать деньги
Лейбористы отправят фунт к многолетним минимумам
Фунт резко вырос на новостях о новом подходе Мэй к Brexit совместно с лидером лейбористов
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times
