В банке беспокоятся по поводу большого количества иностранных позиций в таком инструменте как валютный своп. Отток капитала может оказатьсь как всегда резким и неожиданным. Райффайзенбанк ожидает усиление оттока валюты из России во втором квартале. Это приведет к ослаблению курса рубля даже при сохранении текущего высокого уровня цен на нефть, говорится в обзоре банка. На рынке однодневного валютного свопа с начала года высокий спрос на рублевую ликвидность. Высокая рублевая ставка по свопу одновременно с низкой волатильностью на валютном рынке могла привлечь нерезидентов; carry trade может составлять до 5.5%, пишут аналитики банка.
«Такие операции нерезидентов могут транслироваться в избыточное локальное укрепление рубля», — предупреждают они.
Ожидаемое снижение сальдо счета текущих операций «заставит нерезидентов сократить свои позиции carry-trade даже при сохранении высокой ставки по свопу.
Примечание: Банк России в четверг сообщил, что иностранные инвесторы в первом квартале продали в России валюты на 355 миллиардов рублей, что почти на 25% превышает уровень продаж за аналогичный период 2018 года. Пользуясь низкой волатильностью курса рубля и высокими рублевыми процентными ставками, нерезиденты и дочерние иностранные банки увеличили размещение рублевой ликвидности на валютных свопах в феврале—марте 2019 года в рамках стратегии керри-трейд (carry trade), сообщил ЦБ. Волатильность курса рубля в марте упала до 6.9% в среднем за март. Нерезиденты и дочерние иностранные банки увеличили размещение рублевой ликвидности на валютных свопах в феврале—марте 2019 года в рамках стратегии кэрри-трейд, отмечают в Центробанке. Нетто-позиция иностранцев на валютных свопах в первом квартале достигала максимального уровня с апреля прошлого года.
Сегодня курс рубля растет, а российские акции обновляют максимумы. Это связано с падением курса доллара на форексе, ростом акций в Европе, фьючерсов на американские индексы и повышением цен на нефть. Последние растут уже на 1–1.5%, инвесторы обращают внимание на усилия стран ОПЕК+, направленные на сокращение её добычи, при этом сохраняются опасения по поводу снижения этого показателя в Иране и Венесуэле. Перебои с электроснабжением в Венесуэле оказали дополнительное давление на добычу нефти в стране, которая снизилась в марте на 290 тысяч баррелей в день, до 732 тысяч баррелей в день. Добыча в Иране была стабильной и составляла 2.7 миллиона баррелей в день, но она может оказаться под ударом, если США в мае откажутся от продления исключений для ряда стран из нефтяных санкций против Ирана, пояснили эксперты банка Jefferies.
Поддержку рублю на следующей неделе окажет налоговый период, который начнется в понедельник, 15 апреля, с уплаты страховых взносов. Страховые взносы в этом месяце составят порядка 650 млрд руб., подсчитали в Банке «Санкт Петербург». Основные налоги — НДС, акцизы, НДПИ — уплачиваются 25 апреля (в сумме около 940 млрд руб.). Завершится налоговый период уплатой налога на прибыль 29 апреля. В банке оценивают объем выплат в 250 млрд руб. Таким образом, в этом месяце российский бюджет может получить более 1.8 трлн руб. в виде налогов, что может оказать поддержку рублю, считают эксперты.
По теме:
Как ЕЦБ помогает России строить самые дорогие дороги в мире
Почему рубль так хорош на фоне остальных валют развивающихся стран
Россия отметила годовщину санкций рекордными продажами рублевых облигаций
Минэкономразвития понизило прогноз курса рубля к доллару
Высокий спрос на российские активы на позволит рублю впасть в уныние — аналитики
