Чувство тревоги охватывает местных трейдеров, так как японские рынки вскоре закроются на продолжительные каникулы, известные как Золотая неделя, которая в этом году будет длиннее обычной. Свежесть воспоминаний январского флеш-крэша иены заставляет инвесторов быть начеку, пытаться как-то защитить свои портфели от колебаний рынков в течение 10-дневного перерыва. 3 января иена взлетела почти на 4 процента по отношению к доллару, достигнув девятимесячного максимума 104.87 в ходе движения, усиленного алгоритмическими программами и слабой ликвидностью.
С приближением периода праздников с 27 апреля по 6 мая валюта уже показывает некоторые признаки замедления недавнего спада. Во вторник она выросла на 0.3 процента до недельного максимума 111.65. История также указывает на то, что опасения трейдеров не безосновательны. Согласно данным, собранным Bloomberg, иена укреплялась после празднования Золотой недели в течение шести из последних 10 лет. Она ослабла три раза и в одном случае, в 2010 году, практически не изменилась. Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозируют, что к концу июня курс японской валюты вырастет до 110.
«Я не ожидаю повторения флеш-крэша от 3 января, но мы могли бы увидеть его уменьшенную версию», — сказал Тошия Ямаути, главный менеджер по валютам Ueda Harlow Ltd. в Токио. «Я планирую приехать на работу 1 мая».
Ряд событий, в том числе торговые переговоры между США и Японией, заседание ФРС по вопросам монетарной политики и публикация данных о занятости в США, запланированы на период продолжительных весенних каникул в Японии, что усиливает обеспокоенность инвесторов по поводу вероятности резкого движения иены.
Ниже приводится обзор мнений некоторых наблюдателей рынка:
Томохиро Нишида, FX дилер в Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd.
Похоже, что японские экспортеры рано хеджируются, учитывая сужение форвардного дисконта и широко распространенное мнение, что иена будет расти во время длинных праздников. Импортеры воздерживаются от торговли до праздников, так как форвардные дисконты сокращаются из-за приостановки повышения ставки ФРС. Свежая память о падении USD/JPY ниже 105 в январе вынуждает инвесторов размещать ордера далеко от текущих уровней.
Микихико Йошида, представитель Tokai Tokyo Securities Co., отмечает, что крах 3 января произошел в результате того, что люди накапливали длинные позиции для кэрри-трейда в конце года в преддверии новогодних праздников. На этот раз длинных позиций может быть немного, поскольку игроки усвоили урок и зафиксировали прибыль. Игра на понижение USD/JPY может не иметь успеха из-за отсутствия кэрри. Потенциал роста USD/JPY до 113–114 в праздничные дни остается, так как не все позиции были закрыты во время отскока пары после ее падения 3 января. Каким бы ни было направление, движение цен не будет таким огромным, учитывая, что все готовятся к такому риску.
Джун Като, главный аналитик рынка в Shinkin Asset Management
Активность падает, так как управляющие фондами мало что делают перед праздниками. Розничные инвесторы сократили риски на рынке японских акций. Были некоторые действия по сокращению нехеджированных валютных позиций, но валютно-хеджированные позиции мало изменились. Японские инвесторы не прибавляют к длинным позициям по USD/JPY, даже несмотря на то, что чрезмерные опасения по поводу замедления глобального роста исчезли.
По теме:
Societe Generale подобрал ключи к иене и знает, куда она направится
Смена императора в Японии может изрядно потрепать нервы иене
