На графике представлено превышение стоимости покупки опционов кол на евро/доллар над стоимостью покупки опционов пут на евро/доллар.
Самый длинный за последние четыре года период слабости евро, возможно, уже позади, если цены на производные инструментычто-то значат. Показатель спроса на бычьи опционы по евро/доллару относительно спроса на медвежьи опционы подскочил до 16-месячного максимума, что сигнализирует о росте оптимизма инвесторов. На спотовом рынке единая валюта продемонстрировала признаки устойчивости в последние дни после пятимесячного спада в мае, который стал самым длинным с начала 2015 года.
Евро выиграл от падения доллара в реакции на слова председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Тот просигнализировал о готовности ЦБ к снижению процентных ставок в случае необходимости на фоне углубления торговых споров между США и другими крупными экономиками. Кроме того, Canadian Imperial Bank of Commerce с оптимизмом смотрит на перспективы единой валюты, делая ставку на то, что рынок может переосмыслить слабое состояние экономики еврозоны.
Ожидания, что президент Европейского центрального банка Марио Драги даст рынкам существенно «голубиный» сигнал в четверг, также выглядят завышенными, считает Джереми Стретч, глава стратегии валютной группы 10 в CIBC.
«Я не уверен, что Драги может оказаться таким уж „голубем“, как считают рынки», — сказал он. «Если я окажусь прав, короткое покрытие в евро продлится немного дольше. В то время как все сосредоточены на внешних рисках, таких как торговая напряженность — и преуменьшать ее важность нельзя — в некоторых случаях не удается распознать умеренный, но важный стимул, который мы продолжаем видеть от внутреннего сектора».
За последние четыре дня евро прибавил 1.2%, продемонстрировав лучший рост с марта, и в среду он поднялся до семинедельного максимума 1.1289 доллара. Одномесячныйриск-разворот по евро/доллару находится на уровне 38 базисных пунктов в пользу опционов колл, самый высокий показатель с января 2018 года.
Стретч из CIBC считает, что евро вернется к максимуму этого года 1.1570 доллара к концу следующего квартала, а затем продолжает расти до 1.18 доллара к концу года.
Некоторые аналитики сохраняют осторожность в отношении восстановления евро. Экономическая активность и инфляционное давление в валютном блоке остаются подавленными, даже несмотря на то, что деловая уверенность демонстрирует признаки подъема.
«В настоящий момент трудно быть откровенно оптимистичным в отношении евро», — сказал Ли Хардман, валютный стратег MUFG Bank Ltd. «Слабый рост и инфляция в еврозоне оказывают давление на ЕЦБ, чтобы также обеспечить дальнейшее смягчение политики. Трудно усмотреть слишком большой потенциал роста для евро/доллара».
По теме:
В четверг ЕЦБ может намекнуть на новое QE, а что будет с евро
