Завтра ЕЦБ проведет заседание по денежно-кредитной политике (ДКП), по результатам которого, как ожидается, ставки останутся на текущих уровнях. Однако рыночный консенсус-прогноз также предполагает, что регулятор намекнет на небольшое снижение ставок в сентябре, и это, по мнению экспертов Goldman Sachs, окажется «очень плохой новостью» для европейских банков.
Если ЕЦБ даст сигнал о грядущем снижении ставок на 0.2%, то прибыль 32 европейских банков, которые отслеживает Goldman, сократится на 5.6 млрд евро (-6%), полагают аналитики компании. Прибыль двенадцати из них просядет больше чем на 10%, а еще пяти — на все 20%+.
Если же ЕЦБ продолжит смягчать ДКП и снизит ставки, например, на 1.00%, то деятельность 25% европейских банков станет убыточной или как минимум бесприбыльной, а 75% из них не смогут покрыть стоимость капитала.
Резкое снижение кратко- и долгосрочных ставок в 2014-2016 годах привело к сокращению чистого процентного дохода европейских банков (Net interest income, NII) на 10%+. За последние пять лет, прошедшие с тех пор, как ставка по депозитам в Еврозоне ушла в отрицательную территорию (см. график ниже), европейские банки выплатили ЕЦБ 21 млрд евро, и эта цифра заметно вырастет, если регулятор продолжит снижать ставки.
По данным Goldman, практически все эти убытки приняли на себя банки Германии, Франции и Бенилюкса.
По теме:
Goldman Sachs: в сентябре ЕЦБ может возобновить QE
