Индекс S&P 500 третий раз за последние полтора года тестирует верхнюю границу восходящего канала, и если прорыва не произойдет и на этот раз, то разворот рынка вниз может превзойти все самые смелые ожидания, пишут эксперты Morgan Stanley. По их мнению, смягчить удар со стороны теханализа не поможет даже более мягкое, нежели прогнозируется, замедление темпов роста корпоративной прибыли.
«Наша интуиция подсказывает, что S&P 500 вновь не сумеет прорваться выше ключевого сопротивления и выйти из многомесячного диапазона», - пишут аналитики банка. - «Снижение ставок ФРС вряд ли спровоцирует экономическое восстановление таких масштабов, на какое закладывается рынок».
Недавно индекс обновил исторические максимумы, однако лидерами роста, вытянувшими его наверх, оказались защитные бумаги, вроде акций «надежных» компаний. Другие фондовые индикаторы, например Russell 2000, Willshire 5000 и равновесный S&P 500, продемонстрировали заметно худшую динамику, что говорит об относительной слабости рынка.
«Наши медвежьи ожидания на этот год по экономике и корпоративной прибыли сбываются», - отмечают эксперты Morgan Stanley. - «Прогнозы по корпоративной прибыли заметно снизились с начала года, и индекс экономических сюрпризов продемонстрировал схожую динамику».
Крайне слабые данные по капитальным расходам и деловым опросам предполагают дальнейшее замедление во втором полугодии. По прогнозу банка, во втором полугодии серьезно замедлятся и темпы роста ВВП США.
«За последнее десятилетие объем средств у «системных» инвесторов (ProFinance.ru: все торговые решения принимает система) достиг $900 млрд, что делает их настоящим слоном в посудной лавке», - пишут аналитики Morgan Stanley. - «Если эти игроки решат выйти из рынка, последствия могут оказаться катастрофическими. В настоящий момент их деньги толкают рынок вверх, все больше отрывая его от экономической реальности, но это работает в обе стороны, и их продажи могут обвалить рынок. Поэтому, если S&P 500 вновь не сумеет прорваться выше ключевого сопротивления, то коррекция, вероятно, окажется резче и глубже, чем ожидает большинство инвесторов».
В банке отмечают, что S&P 500 является «дудочником», за которым идут все остальные мировые фондовые индексы. Поэтому коллапс S&P 500 спровоцирует обвал всего мирового рынка акций.
По теме:
Deutsche: рынок акций переоценен на 10% накануне снижения ставок ФРС
