Фото: человек в защитной маске замечен в метро в Шанхае, Китай, 23 января 2020 года. REUTERS / Aly Song
Хедж-фонды держат руку на пульсе, наблюдая за способностью Китая быстро восстановиться после того, как вспышка коронавируса потрясла мировые рынки, но многие из них усиливают предостережения, пытаясь предсказать потенциальные последствия для экономики.
Акции материкового Китая резко упали в понедельник, когда рынки Шанхая и Шэньчжэня открылись после продолжительного лунного новогоднего перерыва, уничтожив почти 700 миллиардов долларов рыночной капитализации.
Но широкий индекс голубых фишек CSI 300, который упал почти на 8% в понедельник, вырос на 2.5% во вторник.
«В условиях кризиса каждый чувствует, что небо падает. Но, в конце концов, небо не падает», — сказал Гу Вейонг, директор по инвестициям в шанхайском хедж-фонде Ucom Investment Co.
Он сказал, что предпочитает покупать сильно подешевевшие акции операторов аэропортов, таких как аэропорт Шанхая, поскольку восстановление экономики является лишь вопросом времени.
Акции аэропорта Шанхая упали на 19% в этом году по состоянию на закрытие в понедельник, но выросли на 8% во вторник.
Цены на нефть, которые часто считаются барометром доверия инвесторов к мировой экономике, отскочили от 13-месячных минимумов, достигнутых в понедельник, при этом индекс нефти марки Brent вырос на 1.0% до 55.10 доллара за баррель.
Цены на фьючерсы также указали на рост американского индекса S&P 500, который в понедельник поднялся на 0.7%.
«Рынок, по-видимому, отреагировал довольно разумно», — сказал находящийся в Швейцарии Дэвид Нитлиспах, управляющий портфелем Pala Asset Management, добавив, что нужно пока «ждать и смотреть» на китайские акции, поскольку правительство все еще борется с эпидемией и оценивает экономический ущерб.
Хеджирование, волатильность ставки
Волатильность фондового рынка — излюбленная ставка для многих хедж-фондов — резко выросла в последние дни. В понедельник индекс VIX, измеряющий волатильность рынка США, достиг своего максимума более чем за три месяца.
Кристофер Стентон, главный инвестиционный директор Sunrise Capital Partners LLC, в понедельник купил производные инструменты, которые растут в цене, если волатильность поднимается.
Фонд использует компьютерные стратегии для определения краткосрочных колебаний рынка.
«Рад ли я этому? Нет. Потому что все в моем теле говорит мне, что это еще не конец», — сказал он, указывая на риск того, что более быстрое, чем ожидалось, увеличение числа случаев заражения коронавирусом может вызвать увеличение продаж.
Эпидемия унесла жизни более 420 человек в материковом Китае, но уже распространилась на несколько стран, таких как Соединенные Штаты, Япония, Индия и Сингапур.
«Как вы думаете, что сделает изоляция со второй по величине экономикой в мире?», — спросил он. «Торговая война в этом случае покажется лишь укусом комара».
Юань Ювэй, управляющий глобальным макрофондом из восточного китайского города Ханчжоу, сказал, что наиболее уязвимыми для эпидемии секторами являются недвижимость, розничная торговля, предметы роскоши, путешествия и отдых.
В преддверии новогодних праздников он продал несколько акций, в том числе Yum China и Starbucks, а также сделал ставку на некоторых игроков с неплохим потенциалом, таких как китайская онлайн-видео-платформа Bilibili.
«В таком кризисе, если вы хладнокровны, есть много возможностей зайти в тренд», — сказал он.
Ян Сяофан, управляющий хедж-фондом из Японии, однако, был более пессимистичен и шортит медь, цена которой, как правило, отслеживает глобальный рост, при этом покупая серебро как менее перегретый в отличие от золота защитный актив.
«Новый вирус сам по себе не так уж ужасен», но сбои в цепочке поставок и закрытие заводов, вызванные закрытием городов на карантин и продлением праздников, в ближайшем будущем нанесут реальный удар по экономике», — сказал он. «Проблемы со стороны предложения не могут быть решены путем снижения ставок или вливания ликвидности».
Самуэль Шен, Ира Иосебашвили, Рейтер
По теме:
Китайский рынок рухнул на 9%, но паника может ослабнуть
Китай вливает в экономику 22 млрд долларов, чтобы успокоить панику на рынке
Пустые улицы и еда втридорога: Bloomberg рассказал, как живется в эпицентре эпидемии коронавируса
Bloomberg рассказал, сколько еще продлится обвал рынков
Эксперт по биологическому оружию утверждает, что коронавирус им и является
