Если цены на нефть не смогут оправиться от недавнего обвала и останутся на уровне, который в два раза ниже заложенного в бюджете Саудовской Аравии, то экономика страны серьезно пострадает. Энергоносители составляют около 80% всего экспорта саудитов и дают примерно две третьи доходов бюджета.
Если цена смеси Brent останется около $35 за баррель, то при прочих равных дефицит бюджета Саудовской Аравии в этом году составит около 15% ВВП, прогнозирует Abu Dabi Commercial Bank. По его оценкам, при таком сценарии валютные резервы страны иссякнут через пять лет, если ей не удастся найти другие источников финансирования.
Дефицит бюджета Саудовской Аравии в этом году составит 12%, что потребует дополнительного финансирования объемом $36 млрд, прогнозирует Goldman Sachs.
«Саудовская Аравия аккумулировала значительные резервы, которых хватит, чтобы пережить затяжной период низких цен на нефть. Но за все надо платить», - отмечает глава ближневосточного подразделения Nomura Asset Management Тарек Фадлалла. - «Вместо этого деньги можно было бы потратить на диверсификацию экономики.
Саудовская Аравия еще не полностью оправилась от обвала цен на нефть 2014-2015 годов, и теперь вступает в новую схватку, однако ее экономические силы намного уступают российским. На этот год правительство Саудовской Аравии прогнозирует дефицит бюджета на уровне 6.4% ВВП (ProFinance.ru: см. график в начале статьи), и это при нефти Brent на уровне $65 за баррель. Для балансировки бюджета черное золото должно стоить и вовсе $84 за баррель.
«Если цены на нефть останутся низкими, то экономический рост в Саудовской Аравии замедлится, дефицит бюджета вырастет, резервы сократятся, а долги увеличатся», - пишут эксперты Bloomberg. - «Но будет хуже всего, если котировки черного золота опустятся в область $20 за баррель и застрянут там на 3 года. В таком случае сохранение привязки саудовского риала к доллару окажется под большим вопросом».
Саудовская Аравия готова к короткому периоду низких цен на нефть, отмечает глава подразделения по управлению активами дубайской Arqaam Capital Абдул Кадир Хуссейн. Однако чем дольше он продлится, тем тяжелее будет стране.
В понедельник облигации Саудовской Аравии оказались в лидерах снижения среди региональных аналогов: 10-летние и 30-летние бумаги рухнули на рекордную с момента размещения величину. Обвалились и акции Saudi Aramco.
«Пока можно выждать и посмотреть за дальнейшим развитием событий на рынке нефти, а также за реакцией России», - говорит главный экономист Abu Dabi Commercial Bank. - «Однако сегодня ситуация является менее устойчивой, чем в 2014 году. Если ценовая война продлится и нефть останется дешевой, то Саудовской Аравии придется сократить расходы и вновь сесть на бюджетную «диету»».
Население Саудовской Аравии гораздо более чувствительно к экономическим шокам, чем россияне, отмечает глава стратегии на рынке акций дубайской Tellimer Хаснайк Малик.
Решение России выйти из ОПЕК+ поставило Саудовскую Аравию перед сложным выбором. Сокращение расходов может создать социальную напряженность в стране, жители которой привыкли к раздаче денег, государственным субсидиям и государственным рабочим местам.
Россия же довела объем своих золотовалютных резервов до рекордных с августа 2008 года уровней. Кроме того, курс рубля является плавающим, а валюта Саудовской Аравии жестко привязана к доллару, что сужает пространство для маневра.
Для улучшения своих финансов Саудовская Аравия может вернуться на долговой рынок. Меньше двух месяцев назад она привлекла $5 млрд (спрос составил $23 млрд) и до конца года планирует привлечь еще $32 млрд.
Напомним, что в пятницу Россия отказалась пойти на дополнительное ограничение добычи нефти в рамках ОПЕК+ или продлить срок действия этого соглашения. В ответ на это на выходных Саудовская Аравия предложила азиатским покупателям своей нефти рекордные за последние 20 лет скидки и сообщила о планах увеличить объем добычи на 2 млн б/д с лишним, чем начала ценовую войну.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам агентства Bloomberg
По теме:
Forbes: о чем думала Россия, когда отказалась сотрудничать с ОПЕК?
Почему разлад между Россией и ОПЕК привел к полномасштабной ценовой войне
FGE: Россия быстро пойдет на компромисс с ОПЕК, если цена нефти опустится ниже $30 за баррель
