Цена золота на споте в понедельник 16 марта упала более чем на $50 за тройскую унцию, и в настоящее время металл пытается оттолкнуться от минимумов сессии в районе $1451, теряя более 4%.
Новая неделя начиналась неплохо: котировки поднялись к $1575 на фоне новостей о том, что ФРС экстренно снизила целевой диапазон ставки по федеральным фондам с 1.00% — 1.25% до 0.00% — 0.25% и запускает программу покупок активов на $700 млрд. Однако улучшение динамики оказалось непродолжительным: скорый лимит-даун на рынке фьючерсов повлек за собой возобновление продаж на металла. Золото остается привлекательным активом-убежищем для инвесторов, но продолжающийся обвал на финансовых рынках вынуждает их ликвидировать прибыльные позиции в нём для покрытия убытков и поддержания маржи по позициям в других активах.
Падение цены золота в условиях, когда ФРС за пару недель снизила ставку на 1.5%, пообещала рынкам репо на сумму в несколько триллионов долларов и возобновила количественное ослабление, является тревожным сигналом. Еще одним свидетельством пессимизма инвесторов является ростом соотношения цен золота и нефти до рекордных максимумов.
Однако аналитики TD Securites обращают внимание на то, что поведение драгоценного металла, который на прошлой неделе показал сильнейшее падение с 1983 года, очень схоже с тем, что происходило в период финансового кризиса. Тогда цены на фоне агрессивной распродажи на рынках акций падали в течение более трех месяцев.
В TDS признают, что неопределенность в ситуации с коронавирусом и его эффектом на экономику остается высокой, и это предполагает высокий риск сохранения волатильности и дальнейшей ликвидации позиций. В то же время крайне низкие номинальные и реальные процентные ставки, инъекции ликвидности, количественное ослабление и фискальные стимулы должны помочь сгладить негативный эффект и по мере того, как паника утихнет, обеспечат приток капитала в золото.
