После экспирации майского фьючерса на нефть WTI давление на его июньского собрата может усилиться, предупреждает стратег Goldman Sachs Дэмиен Курвалин.
Вчера июньский контракт показал намного лучшую динамику, чем майский (ближайший) фьючерс, напоминает эксперт. Первый из них закрылся выше $20 за баррель, а второй ушел глубоко в отрицательную территорию (ProFinance.ru: см. график ниже), однако в ближайшие недели вплоть до экспирации 19 мая июньский фьючерс, вероятно, останется под давлением.
«Майский фьючерс экспирируется 21 апреля», - отмечает стратег. - «Любой держатель длинной позиции будет обязан принять в мае поставку сырой нефти в Кушинге либо путем ее закачки в указанный трубопровод, либо в указанное хранилище, либо путем перехода права собственности на нефть, находящуюся в терминале. Это означает, что покупатель майского контракта будет вынужден закрыть свою позицию во вторник по любой цене, если он хочет избежать поставки. Вероятно, к моменту поставки нефти по майскому фьючьерсу хранилища Кушинга будут заполнены под завязку (в прошлую пятницу там оставалось всего 23% свободного места). Динамика роста запасов предполагает, что это произойдет уже к первой неделе мая».
Эксперт предупреждает, что июньский контракт может в какой-то степени повторить судьбу майского, и приводит три аргумента в пользу подобного сценария:
- розничные инвесторы, которые торгуют нефтью через ETF, сильно напуганы событиями понедельника, а отрицательный кэрри, обусловленный контанго, делает длинные позиции еще менее привлекательными;
- в мае произойдет новый ролловер, в рамках которого инвесторы будут активно продавать июньский фьючерс и покупать июльский;
- проблема избытка нефти останется актуальной, поэтому в ближайшие недели хранилища продолжат заполняться.
По теме:
Цены на нефть WTI падали в понедельник на 300% и впервые в истории стали отрицательными
Из-за избытка нефти хранилища по всему миру переполнятся уже через нескольких недель
