Morgan Stanley повысил прогноз по экономике Китая в 2023 году, предсказывая, что восстановление активности произойдет раньше и будет более резким, чем ожидалось.
Рабочие работают на линии по производству ракеток для бадминтона из углеродного волокна на заводе в уезде Сихонг, провинция Цзянсу, Китай. | Visual China Group | Getty Images
Фирма повысила свои прогнозы по валовому внутреннему продукту страны в 2023 году до 5,4% по сравнению с предыдущим прогнозом в 5%, согласно исследовательской записке, представленной главным экономистом фирмы по Азии Четаном Ахья.
«Ранее мы ожидали, что восстановление активности произойдет с конца 2 квартала 2023 года. Теперь мы прогнозируем улучшение мобильности с начала марта», — говорится в заметке, добавляя, что фирма ожидает увидеть «более быстрый и резкий рост мобильности» в экономике начиная со второго квартала.
Повышение прогноза произошло после того, как в начале этого месяца компания повысила рекомендательный рейтинг китайских акций до «выше рынка» с «равного веса» в связи с возобновлением оптимизма, что ознаменовало конец позиции, которую она занимала в течение почти двух лет.
Правительство Китая также переключается на приоритеты экономического роста, что является еще одним столпом пересмотренного прогноза Morgan Stanley относительно экономических перспектив страны.
«С нашей точки зрения, политики предпринимают согласованные действия для ускорения роста по всем направлениям», — говорится в записке. «Впервые с 2019 года внутренняя макроэкономическая политика и управление Covid согласованы для поддержки восстановления роста экономиуи, а не действуют как противодействующие силы».
Агентство Reuters отдельно сообщило, что страна работает над пакетом стимулов на сумму более 143 миллиардов долларов для поддержки своей полупроводниковой промышленности, который станет одним из самых крупных пакетов налоговых стимулов за всю историю.
Заниженный юань
Morgan Stanley также считает обменный курс Китая заниженным.
«Что касается FX, мы не верим, что рынок полностью оценивает открытие экономики», — говорится в записке, добавляя, что трейдеры форекс исторически конвертировали свои доллары США в китайский юань, в то время как континентальная валюта становилась сильнее.
«Учитывая недавнее укрепление CNY, у них теперь больше стимулов для конвертации, что подталкивает CNY к укреплению, особенно перед китайским Новым годом, когда им нужно платить заработную плату и бонусы», — отмечают экономисты в записке.
Континентальный китайский юань в четверг составляет 6,97 по отношению к доллару США — ниже ключевого уровня 7,0 по отношению к доллару США, который, по словам Morgan Stanley, делает более привлекательным для экспортеров покупку больше китайских юаней за доллары США.
«Это связано с тем, что экономическая слабость будет отражаться в меньшем количестве импорта, что поддержит китайский юань», — говорится в записке.
«Множество рисков»
Один из рисков, который признал Morgan Stanley, — это потенциальное прекращение государственной поддержки.
В процессе открытия Китая аналитики ожидают всплеск инфекций Covid. Быстрый рост числа госпитализаций и нагрузка на систему общественного здравоохранения могут привести к тому, что официальные лица в Китае переосмыслят свою политическую позицию.
«Более раннее, чем ожидалось, прекращение политической поддержки — например, резкое сокращение расходов на инфраструктуру, ужесточение денежно-кредитной политики или ужесточение регуляторной политики — может ослабить активность и ослабить рост экономики», — говорится в сообщении.
В отчете говорится, что дальнейшее ослабление карантинных ограничений, вероятно, приведет к значительному увеличению числа случаев Covid, хотя фирма прогнозирует, что влияние всплеска будет недолгим.
Еще одной областью неопределенности в отношении перспектив роста Morgan Stanley является геополитика.
«Возобновление геополитической напряженности намного раньше может также спровоцировать скачок премии Китая за риск по акциям», — говорится в записке.
По материалам CNBC
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
