Сейчас в России проходит налоговый период, пик которого приходится на 26 ноября, когда уплачиваются НДС и акцизы, а экспортеры завершают выплаты НДПИ. Однако рубль не растет, а снижается. Вероятно, одних экспортеров недостаточно, чтобы противостоять внешним невзгодам. А ситуация в мире на финансовых рынках резко ухудшилась.
Рынки акций
Американский и мировые фондовые рынки охватила распродажа. Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq теперь не растут, а снижаются с начала 2018 года. Инвесторов расстроили прогнозы замедления темпов роста мировой экономики в 2019 году, находящие отражение в том числе в слабых финансовых отчетах компаний. Мало кто верит в благоприятный исход переговоров о торговле между США и Китаем на саммите G20 в Буэнос-Айресе в конце ноября.
В лидерах падения снова бумаги Apple, теряющие сегодня еще 3.6%. С последнего максимума капитализация производителя айфонов упала уже на 20%. Продажи усилились после того, как на прошлой неделе Apple сообщила о сокращении заказов поставщикам. В Goldman оценку стоимости акций Apple снизили в третий раз с начала ноября. Amazon теряет сегодня 4.4%, Netflix - 5.1%, Facebook - 1.1%, Alphabet - 1.8%.
Нефть
Падение акций тянет вниз и сырье. Цены на нефть резко снизились на вечерних торгах вторника. Связь простая - нефть рисковый актив, в котором используется кредитное плечо. Уход из акций в надежные облигации в силу роста доходности последних порождает копирование поведения инвесторов на других рынках, и люди сокращают плечи повсеместно, на всех рынках. Так работает связка рисковых активов и защитных активов. Но нефть находит и собственные причины дешеветь: ухудшающийся экономический прогноз и рост производства в США, которые перевесят ожидаемое сокращение добычи Организации стран нефтеэкспортеров (ОПЕК). Уровень добычи в США взлетел на 25% в этом году, до рекордной отметки в 11.7 миллиона баррелей в сутки.
Фьючерсы на нефть сорта Brent к 18:36 мск теряют 4.71% до $63.88. Фьючерсы на североамериканскую нефть WTI опустились на 5.28% до $54.34. Представитель Объединенных Арабских Эмиратов в ОПЕК Ахмед Аль-Кааби сказал во вторник, что члены организации достигли предварительной договоренности о снижении добычи на предстоящей 6 декабря встрече в Вене, однако решение относительно объема сокращения пока не принято.
Рубль
Для того чтобы понять, почему же снижается рубль, достаточно просто взглянуть на график, приведенный в начале статьи. На нем прекрасна видна внутридневная корреляция американского фондового индекса S&P500, нефти марки Brent и пары доллар/рубль. Акции толкают вниз нефть, а падение нефти толкает вниз рубль — валюту ведущего нефтеэкспортера в мире.
Рублю, несомненно, помогает налоговый период и ожидания того, что встреча Трампа и Путина в конце месяца в Аргентине способна как-то отсрочить введение новых санкций. Также рубль поддерживают сегодняшние комментарии Банка России о том, что в 2019 году мораторий на покупку валюты на рынке в рамках бюджетного правила может быть продлен.
