Смягчение денежно-кредитной политики было ключевой темой для центральных банков в 2019 году, когда Федеральный резерв США, Банк Англии и Европейский центральный банк (ЕЦБ) просигнализировали о смягчении своих позиций, подпитывая спекуляции относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Аналитики Уолл-стрит начали спекулировать, считая что президент Дональд Трамп может отдать приказ продавать национальную валюту после серии комментариев, сделанных им ранее. Трамп совсем недавно жаловался на то, что Китай и Европа предприняли политические шаги, направленные на удешевление своих валют, чтобы повысить свою конкурентоспособность в торговле с США, и неоднократно критиковал ФРС за отсутствие желания снижать процентные ставки.
Вамвакидис предположил, что если большинство крупных центральных банков займут схожую позицию, валюты могут зайти в тупик.
«Они не могут повлиять на стоимость заимствований, потому что процентные ставки находятся на историческом минимуме, поэтому единственный способ в дальнейшем смягчитьденежно-кредитные условия — это ослабить национальную валюту», — заявил он во вторник на CNBC для «Squawk Box Europe».
«Тем не менее, речь может идти лишь о равновесии, потому что когда все это делают, то валюты на самом деле не двигаются, вы ничего не получаете, потому что в конечном итоге вы тратите очень ограниченные боеприпасыденежно-кредитной политики без особого результата. Таким образом, в некотором смысле, мы находимся в состоянии валютной войны, хотя никто этого и не признает», — добавил он.
Вамвакидис утверждает, что, хотя теоретически правительства могут вмешиваться, когда валюты переоценены, способ, которым такие вмешательства осуществляются в настоящее время, вызовет более негативные побочные эффекты.
«Все пытаются повлиять на курс своей валюты, но все пытаются сделать это одновременно, и, в конце концов, никто не выиграет», — сказал он. «Побочным эффектом всего этого является то, что страдает координация международной политики».
Политика сильного доллара
США уже давно провозгласили «политику сильного доллара», но аналитики отмечают явную нерешительность администрации Трампа в отношении этого обязательства. Вамвакидис сказал, что, хотя он и не согласен с методами Трампа воздействовать напрямую на валюту, от политики сильного доллара следует отказаться.
«Она не имеет смысла, ни в одной другой стране такого нет. Она была введена в середине 90-х. Все эти обещания символичны. США не сделали ничего для его (доллара) поддержки. Это обещание оправдывается очень странным образом», — сказал он. «Аргумент состоит в том, что экономика США сильная, поэтому и доллар должен быть сильным. Но они могут заменить это на обещание политики сильного роста».
Эллиот Смит, CNBC
Перевод: Дмитрий Полин
По теме:
Не просите Федеральный резерв понизить доллар
Morgan Stanley рекомендовал клиентам продавать доллар
Bank of America советует Трампу по-тихому отказаться от политики «сильного доллара»
ОЭСР согласна с Трампом: евро слишком дешев и недооценен на 22%
