Инвесторы умеренно конструктивны в отношении развивающихся рынках в следующем году, ожидая небольшой положительной общей доходности, пишут аналитики Bank of America Дэвид Хаунер и Клаудио Иригойен в письме по электронной почте после встречи с клиентами. Все абсолютно уверены в заключении торговой сделки. При этом инвесторы плохо позиционированы для роста рискованных активов, что частично объясняется приближением конца года.
Долгосрочные южноафриканские облигации, номинированные в национальной валюте, могут стать одной из лучших сделок 2020 года, особенно в 1 квартале. Принятие бюджета в феврале может принести небольшие положительные сюрпризы, что может привести к отсрочке снижения рейтинга страны Moody’s и открыть путь для 2-х снижений ставок во 2-м квартале.
«Рассматривайте российский внутренний долг, процентные ставки и валюту как единое целое вместе с Украиной», — советуют эксперты.
Турция была на удивление спокойной, при этом инвесторы проявляют нейтралитет по валюте и внешнему долгу, а также неактивны на местном рынке облигаций.
«На рынках может вновь воцариться самоуверенность, несмотря на риски нового обострения торговой войны».
BofA конструктивно смотрит на рынок в Бразилии, где облигации и валюты не перекуплены.
