График индекса доллара интервалами в 60 минут
В среду евро/доллар колебался вблизи самого низкого за месяц уровня, так как трейдеры обеспокоены потенциальным военным конфликтом в Украине и возможностью ускоренного ужесточения политики Федеральной резервной системы.
Евро торговался в 10:40 мск среды на уровне 1,1291 доллара после падения до 1,1264 доллара вчера, впервые с 21 декабря. Он также упал на 0,06% до 128,64 иены после того, как коснулся 128,25 на предыдущей сессии, что также впервые с 21 декабря.
Западные лидеры активизировали подготовку к любым военным действиям России на Украине, в то время как Москва заявила, что с большой тревогой наблюдает за тем, как 8500 американских военнослужащих были приведены в боевую готовность для развертывания в Европе в случае эскалации.
Решение ФРС
Однако главным событием сегодня станет другое: ФРС завершает двухдневное совещание по вопросам политики позже в среду. Участники рынка с нетерпением ждут дальнейших подсказок о сроках и темпах повышения процентных ставок, а также о том, как центральный банк собирается сократить почти 9 триллионов долларов на своем балансе, процесс, получивший название количественного ужесточения (QT).
Денежные рынки в настоящее время рассчитаны на первое повышение в марте, за которым последуют еще три повышения на четверть пункта к концу года.
ФРС начала свое двухдневное заседание во вторник, а в среду центральный банк, как ожидается, опубликует новое заявление, демонстрирующее его решимость бороться с инфляцией. Ожидается, что на фоне резкой коррекции фондового рынка представители ФРС заявят, что готовы поднять ставку по федеральным фондам с нуля уже в марте.
″Мы не ожидаем, что они будут звучать голубино”, - сказал Марк Кабана, глава отдела стратегии краткосрочных ставок по США в Bank of America. «Рынок [облигаций], похоже, реагирует на падение акций, а также на геополитическую напряженность, так что, возможно, риторика ФРС будет звучать и не так ястребино, как в противном случае. Но мы не думаем, что ФРС собирается выйти и сказать, что рынок неправильно оценивает четыре повышения ставок в этом году».
ФРС оказалась в первой серьезной битве с инфляцией за последние десятилетия после двух лет очень мягкой политики, проводимой для противодействия экономическим и финансовым последствиям пандемии. Индекс потребительских цен в декабре вырос на 7%, что является самым высоким показателем с 1982 года.
Кабана сказал, что ФРС может указать, что ее первое повышение ставки с 2018 года может произойти уже на следующем заседании, которое состоится в марте. Аналогичный комментарий был сделан в 2015 году в заявлении за месяц до первого повышения ставки после финансового кризиса.
Распродажа на фондовом рынке, если уж на то пошло, усложнила работу ФРС. В понедельник S&P 500 опустился на территорию коррекции, снизившись на 10% по сравнению с рекордным закрытием, перед внутридневным разворотом рынка. Учитывая, что пандемия продолжается, а Россия угрожает военными действиями против Украины, ФРС придется признать эти риски.
«Что им нужно будет сделать, так это сказать, что мы отреагируем, как того потребуют условия. Нам нужно справиться с инфляцией, и даже с тем, что мы наблюдаем, финансовые условия слишком свободны. Это единственное сообщение, которое они могут дать в это время». — сказала Дайан Суонк, главный экономист Grant Thornton.
Пауэлл, как обычно, проинформирует СМИ после того, как ФРС опубликует свое заявление в 14:00 по восточному времени в среду. Ожидается, что тон Пауэлла также будет жестким.
«Я думаю, он скажет, что они собираеются использовать все инструменты для борьбы с инфляцией, которая по-прежнему является проблемой, даже несмотря на то, что S&P 500 упал на 10%. Он все еще вырос на 15% по сравнению с прошлым годом», — сказал Кабана. «Я не думаю, что они будут напуганы этим. Им нужно ужесточить финансовые условия, чтобы они могли лучше справляться с инфляцией… Я просто не думаю, что ФРС удивится этому, и я не думаю, что они почувствуют, что экономика рухнет с обрыва».
Чиновники ФРС также обсуждают сокращение своего баланса почти на 9 триллионов долларов, который увеличился более чем вдвое во время пандемии. На своем декабрьском заседании представители центрального банка обсудили баланс, и некоторые стратеги ожидают, что свертывание начнется в июне или даже в мае.
Программа покупки активов центрального банка, завершение которой запланировано на март, внесла основной вклад в размер баланса. ФРС ежемесячно покупала казначейские и ипотечные ценные бумаги на сумму 120 миллиардов долларов, но сейчас почти свернула эту программу.
Ожидается, что после завершения этой программы чиновники ФРС начнут изучать, как они будут сокращать баланс. В настоящее время ФРС заменяет ценные бумаги, срок погашения которых истекает, рыночными покупками. Она может изменить эту операцию и предпринять другие шаги, например, изменить срок действия ценных бумаг, которыми владеет.
«Тот факт, что они говорят об уменьшении баланса в то же время, когда они все еще увеличивают его, немного непоследователен», — сказал Суонк. По этой причине она ожидает, что на заседании на этой неделе могут быть некоторые разногласия, и по крайней мере один член ФРС, такой как президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, может настаивать на немедленном прекращении покупок.
Суонк сказала, что в ФРС также ведутся споры о том, насколько агрессивными они должны быть с повышением ставок. Некоторые эксперты рынка предполагают, что ФРС может быстро выйти из смягчения, повысив ставку на полпроцента в марте, хотя консенсусом является повышение на четверть пункта.
Изменяя баланс в то же время, когда она поднимает ставки, ФРС ускорит темпы ужесточения. Суонк сказала, что каждые 500 миллиардов долларов на балансе стоят 25 базисных пунктов ужесточения. Один базисный пункт равен 0,01%.
«Они говорят о том, чтобы сократить его на 100 миллиардов долларов в месяц. Они могли бы легко двигаться быстрее», — сказала она.
Forex
Индекс доллара, который измеряет валюту по отношению к шести основным валютам, не изменился на уровне 95,973 после роста до 96,273 во вторник, самого высокого уровня с 7 января. Он вырос на 1,74% с двухмесячного минимума, достигнутого 14 января.
«Рыночные настроения остаются хрупкими», — написали стратеги TD Securities в клиентской записке.
От ФРС «любые намеки на отправную точку для QT или «раньше» и «быстрее» на повышение (ставки) могут повлиять на рынок», но «к сожалению, мы не ожидаем окончательных сигналов, и результат может быть неоднозначным", написали они.
Фунт стерлингов мало изменился на уровне 1,35095 доллара после падения до более чем трехнедельного минимума в 1,3436 доллара за ночь. Помимо беспокойства по поводу Украины и ФРС, фунт стерлингов борется с политической неопределенностью дома, поскольку премьер-министр Борис Джонсон находится под следствием по поводу возможных нарушений карантина из-за COVID-19.
По сообщениям СМИ, результаты внутреннего расследования могут быть объявлены уже в среду.
Канадский доллар вырос до 1,2622 канадских долларов за доллар США в преддверии принятого позднее в тот же день политического решения Банка Канады. Валюта восстановилась после падения до 1,2702 канадских доллара в начале недели впервые с 7 января.
«Существует огромная неопределенность вокруг январского объявления ставки Банка Канады, поскольку политики пытаются сбалансировать очень сильные данные по занятости и инфляции за четвертый квартал с резким ростом числа инфекций COVID и последующими блокировками в конце декабря и январе», — пишут об этом аналитики TD по ценным бумагам.
Чувствительный к риску австралийский доллар мало изменился на уровне 0,71555 доллара, консолидировавшись после падения до месячного минимума 0,70905 доллара в понедельник.
Заседание Резервного банка Австралии состоится на следующей неделе, и трейдеры с нетерпением ждут, не заставят ли опубликованные во вторник цифры резкого роста инфляции главу Филипа Лоу отказаться от своего прежнего заявления о том, что повышение ставок в этом году крайне маловероятно.
Австралийские фондовые рынки и рынки облигаций закрыты в среду в связи с праздником.
По материалам Thomson Reuters и CNBC
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Куда можно спрятаться, если Россия действительно «въедет» в Украину
