ОПЕК утратила былой контроль над мировым рынком черного золота. Действия (и твиты) троих вышеупомянутых человек будут определять динамику цен в 2019 году и после этого. Но все они преследуют свои интересы.
Пока страны картеля с трудом пытаются найти точки соприкосновения, Америка, Россия и Саудовская Аравия доминируют на стороне предложения. Суммарно эти три страны производят больше нефти, чем 15 членов ОПЕК, качают рекордными темпами и могут увеличить добычу в следующем году.
Крупные игроки
В июне инициаторами смягчения условий соглашения ОПЕК+ выступили Саудовская Аравия и Россия. Впоследствии страны достигли рекордных (или почти рекордных) объемов производства. Одновременно резко взлетела добыча на сланцевых месторождениях США.
Все это наряду со снижением ожиданий роста мирового спроса и решением Трампа дать послабления для ряда покупателей иранской нефти в рамках санкций, обусловило изменение настроений на рынке — от опасений по поводу дефицита до рисков возвращения переизбытка на горизонте трех месяцев. Запасы черного золота в развитых странах ОЭСР, которые падали с начала 2017 года, снова растут и, скорее всего, превысят среднее 5-летнее значение по итогам октября. Так предполагают оценки МЭА.
Лебедь, рак и щука
Падение цен вынудило Саудовскую Аравию пообещать сокращение добычи на 500 тыс. баррелей в сутки начиная со следующего месяца и рекомендовать своим коллегам по сделке урезать производство примерно на 1 млн баррелей в сутки по сравнению с октябрьскими уровнями. Путин отреагировал на эту инициативу прохладно, а Трамп в своем твиттере традиционно обрушился с критикой в адрес картеля.
Бин Салман нуждается в высоких нефтяных доходах для реализации своих амбициозных планов по трансформации экономики. По прогнозам МВФ, чтобы сбалансировать свой финансовый бюджет, королевству потребуется цена нефти на уровне $73.3 в следующем году. Сейчас Brent торгуется примерно на $5 ниже этого уровня. Продление мер по ограничению добычи — единственный способ, которым страна может добиться желаемых цен.
Саудовскому принцу придется столкнуться с трудностями в отношениях с лидерами России и США. Российский президент не горит желанием снова ограничивать производство черного золота в своей стране. Бюджет Москвы сейчас гораздо менее зависим от нефтяных цен, чем во время согласования совместной сделки для восстановления баланса в 2016 года, и нефтяные компании страны хотят добывать нефть на месторождениях, в которые они вложились ранее.
Путин может решить, что поддержание более благоприятных отношений с саудовским принцем все же стоит некоторых жертв. Но пока нельзя с уверенностью говорить о том, что Москва согласится на продление мер по ограничению добычи на венском саммите в декабре. Тем более что самого Путина полностью устраивает цена в районе $70.
Противостояние Трампа будет гораздо более выраженным и наблюдается как раз в период, когда лидеры США и Саудовской Аравии пытаются сохранить свои политические отношения, пока американские сенаторы хотят ввести более жесткие санкции в отношении королевства в связи с войной в Йемене и убийством журналиста Джамала Хашогги.
Рассвет сланца
Еще более серьезной угрозой для планов саудитов, чем твиты Трампа, является рост добычи на месторождениях в Техасе. За последние 12 месяцев американские производители нарастили производство, эквивалентное объемам, добываемым в Нигерии. Уже к апрелю показатели производства в Штатах могут достичь 12 млн баррелей в день, а это на шесть месяцев раньше, чем прогнозировалось всего месяц назад и на 1.2 млн баррелей в день выше, чем ожидалось в январе.
Если саудиты хотят сбалансировать рынок в 2019 году, им придется проигнорировать гнев Трампа и безразличие Путина.
По теме:
Российские нефтяники купаются в наличности. Но сказка может скоро закончиться
ОПЕК пора смириться, что теперь мировым рынком нефти дирижирует сланец
К 2025 году Америка будет добывать половину мировых объемов нефти и газа — прогноз МЭА
