Приведенный выше график отражает динамику индекса S&P 500 (белым) и средний прогноз экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, на конец 2021 года. Источник: Bloomberg
Расхождение прогнозов ведущих банков Wall Street по S&P 500 достигло почти исторических масштабов. Все согласны с тем, что вакцины обеспечат экономический рост, но спорят о том, как это повлияет на рынок акций.
Наиболее бычью позицию с прогнозов в 4 400 пунктов (примерно +20% с текущих уровней — прим. ProFinance.ru) занимает Дубравко Лакос-Буджас из JPMorgan, а его коллеги из Citigroup и Bank of America Тобиас Левкович и Савита Субраманиан опасаются, что основная часть ожидаемого позитива уже учтена в ценах. Их прогноз по S&P 500 на конец следующего года составляет 3 800 пунктов, что подразумевает рост меньше 5% с текущих уровней.
Подобный разрыв в ожиданиях ведущих банков уже наблюдался в периоды высокой неопределенности, например, в годы, последовавшие за мировым финансовым кризисом 2008-2009 годов. Все это говорит о сложности прогнозирования экономической динамики после выхода из рецессии.
Падение прибыли компаний в 2020 году не помешало широкой общественности от хедж-фондов до розничных инвесторов резко увеличить ставки на дальнейший рост рынка акций после появления хороших новостей о вакцинах и на ожиданиях дальнейшего стимулирования. Индекс S&P 500 сегодня находится на 60% с лишним выше коронавирусных минимумов марта, а его показатель «цена/прибыль» (P/E) приближается к уровням пузыря доткомов конца 1990-х/начала 2000-х годов.
«Мы еще никогда не были в подобной ситуации», - констатирует управляющий директор The Wealth Alliance ($1 млрд под управлением — прим. ProFinance.ru). - «Акции оценены дорого, а мировые процентные ставки низки, как никогда. Многие экономические модели не работают, когда мы находимся в подобных экстремальных условиях».
Средний прогноз 17 экспертов, опрошенных Bloomberg и специализирующихся на предсказании поведения рынка акций, по S&P 500 на конец 2021 года составляет 4 035 пунктов. Подобный сценарий подразумевает рост индекса на 10% с текущих уровней, что является вторым лучшим прогнозом с 2009 года, но в то же время лишь немногим превышает среднегодовой рост в 9,5%, который S&P 500 показал за этот период.
За последние 20 лет средний прогноз опрошенных Bloomberg экспертов никогда не подразумевал снижения рынка акций США в ближайшие 12 месяцев.
Год назад они сильно ошиблись, когда советовали не ждать повторения роста S&P 500, который имел место в 2019 году. В частности, они ссылались на риски, связанные с выборами президента США и эскалацией торгового конфликта между США и Китаем.
Средний прогноз этих экспертов по S&P 500 на конец 2020 года составлял 3 280 пунктов, что на 10% с лишним ниже текущих уровней. И это — несмотря на пандемию коронавируса.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и важные события рынка в Telegram
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg
По теме:
Американский брокер советует резко увеличить риски на рынке акций
Миллиардер объяснил причины безумия на рынке акций
«Умные» инвесторы продают акции «глупым» спекулянтам
Bank of America: пора продавать акции
JPMorgan рассказал о главной угрозе для рынков в 2021 году
